5月中國網絡概念股上市潮 風投與投機商的好時光
5月4日，人人網（RENN）成功登陸美國紐交所，融資達7.4億美元，創造了中國互聯網企業赴美IPO募資的新高。人人網風光的背后，卻是大量中國
就在人人網上市的前一天，多數中國概念股大幅下跌，中概TMT成份股跌幅居首。i美股中概30指數下跌5.4％，收報1192.67；一些著名的公司如盛大從49美元跌到45美元；新浪從133美元跌到122美元，下跌9.5％；網易則從50美元下跌到約45美元，下跌8.5％；搜狐從103美元降到95美元，下跌也超過8％。百度、盛大和分眾傳媒昨日跌幅也超過5％，優酷和奇虎360下跌分別超過5％和6％。其中，最令人關注的暴跌之王當屬中國手機軟件平臺廠商——斯凱網絡(NASDAQ:MOBI)，股價再次放量暴跌22.05％，從17美元跌到約13美元，兩日累計跌幅達43％。
有分析認為，除了此前中國概念股連續漲幅已經達到相當高度，需要進行適當的技術調整之外；其后大量而密集的中國企業IPO也是其中一個誘因。
分析師楊群表示：“人人網此次IPO的融資規模達7.434億美元，創造了中國互聯網企業赴美IPO募資的新高。”他覺得，周二的暴跌或有一部分原因是資金抽逃，轉而投向類似人人網這樣的新銳公司。
記者了解到，除了才上市的人人網、當當、優酷及奇虎360等，后面還有淘米網、世紀佳緣、迅雷、盛大文學、網秦等數十家公司排隊等待美國上市中。楊群說，“人人網上市首日的市值峰值已經高達77億美元，超過了新浪的75億美元，搜狐的35億美元，僅次于騰訊、百度、阿里巴巴，位居國內互聯網公司市值第四位。這樣的‘巨無霸’企業當然有吸金效應，因此前一天中國概念股普遍下跌也屬于正常反應。”
風投與投機商的好時光
記者了解到，在人人網IPO后，發行大約4290萬股股份，其背后的主要風投包括軟銀、DCM和泛大西洋資本集團等。其中，軟銀集團在發行后的持股為34.4％，DCM在發行后的持股為7.5％，泛大西洋資本集團在發行后持股3.4％。而人人網首席執行官陳一舟將通過IPO出售1300萬股股份，發行后持股22.9％。據資料顯示，2008年4月，軟銀集團向人人網注資1億美元，此外，JohoCapital與SBIInvestment也參與了本輪融資，共出資3000萬美元。截至2010年12月，軟銀總投資金額約3.15億美元。根據招股說明書軟銀在人人網上市后持股為34.4％，照發行價14美元每股推算，軟銀所持股票的賬面價值約為18.9億美元，其投資在三年內獲利約6倍。
另外一些賺到大錢的人是激進投機者，當然他們并不盲目，而是在仔細選擇獵物。以兩日跌幅高達43％的斯凱網絡為例，美國市場研究公司Citron日前發表報告對斯凱網絡的商業模式提出質疑，稱斯凱網絡通過篡改事實真相來掩蓋“垂死”的商業模式，并為斯凱網絡設定了3美元的超低目標價。
對此，楊群認為研究機構的負面報告突然披露，目的是為了配合做空斯凱網絡的基金下的一步棋。他說，“仔細觀察市場，你會發現斯凱網絡肯定有問題，但問題未必有研究機構所說的那么嚴重，一些知名投行得出的結論往往是矛盾的。”
“做空獵人”的目標
楊群所說的，是花旗集團剛剛重申維持斯凱網絡股票“買入”評級，并將目標股價12美元上調至23美元。另外一家美國投資銀行PiperJaffray也把斯凱網絡的目標價從12美元上調為15美元，表示外界對基本面的擔憂被過分渲染。
而一位資深美股投資者表示，“做空獵人”尋找的目標一般是規模比較小的企業，也深入調查了企業的經營狀況，手上有一些有分量的材料可以證明其觀點，然后通過基金或個人事先賣空該公司股票，再選擇時機突然拋出重大的“負面報告”，等股價被打到低位再買進平倉，差價乘以賣出的股票數量就是獲利。
楊群則稱，“這些投機者并不會選擇盤子很大的公司進攻，因為風險太高，一旦在賣空時被有實力的基金吃進，可能還會損失一筆。”他還認為，這種狼性的投機行為甚至有可能違反美國的投資法律，被SEC調查。
據記者了解，SEC正在調查稍早前的中國在美上市公司股價異動案件，如此前的中國高速頻道、東南融通、大連綠諾和福麒國際等公司的暴跌事件。
5月4日，斯凱網絡的股價已經有穩定回升跡象，收于14.13美元，比上一交易日上漲了6.32％。“做空者是否已經撤退，還很難說。”楊群表示，事情沒那么簡單。
做空方的研究機構Citron針對花旗及PiperJaffray力挺斯凱網絡的行為做出針鋒相對的反擊，繼續提出更多不利于斯凱的新證明與資料。看來，空軍不會那么快就宣告撤退。
5月中國網絡概念股上市潮
公司上市日期交易所
人人網5月4日紐交所
網秦5月5日紐交所
世紀佳緣5月11日納斯達克
鳳凰新媒體5月12日紐交所
土豆網5月中下旬（未公布）未定
淘米網5月中下旬（未公布）未定
迅雷5月中下旬（未公布）未定
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