炒新股要掌握適度原則

　　投資新股是股市中最容易獲利的投資模式。我是1995年入市的老股民，當時發行的新股渤海化工出現惡炒，從2.5元漲至8元以上，隨后的東方電機、洛陽玻璃都出現了投資者瘋狂認購和炒作的局面。我就是從那時開始注重投資新股的。后來，有了退市制度以后，我還發現新股是唯一不存在退市風險的板塊，因為新股剛剛上市的時候，大多業績優良，基本面狀況不錯，這更堅定了我投資新股的信心。

　　多年的新股投資，為我帶來了非常豐厚的收益，我買進的煙臺萬華、中信證券等，那都是翻著跟頭的漲。不過，話說回來，新股也不是包賺不賠的，我買的上風高科，浦發銀行從上市初期開始就一直下跌，也給我造成了一些損失。

　　為什么有的新股能夠春風得意，而有的新股卻會黯然失色呢？我發現新股走勢一方面與大勢走向有關系，另一方面市場過高的預期往往是導致新股走弱的主要原因。那些高開低走的新股都有一個特點，往往在上市初期，上市公司的宣傳活動做的很好，使得市場投資者普遍預期較高，因而在其上市之后紛紛買進。這種情況還會導致新股的持有者惜售心態嚴重，不愿賣出；由于主力資金無法有效收集籌碼，從而放棄對該股的炒作。

　　這種情況說明，新股上市之前不引人注意的，那些沒有過分的宣傳，沒有過高的預期，上市以后定位偏低的股票往往更有發展前途，煙臺萬華、中信證券等正是由于上市定位較低而成為強勁上漲的“黑馬”。所以，我認為投資新股一定要掌握好適度的原則，不僅要求新股的宣傳方面要適度，在新股的其他方面也要注重適度原則。

　　我還發現新股上市首日換手率過大或過小的都不好，一般來說首日換手率適中的更容易成為黑馬。

　　統計顯示，新股上市首日的平均換手率為50%左右，而那些在首日換手率高于70%的新股中，有三分之一可能會導致投資者虧損。相反在上市后介入仍可能盈利80%以上的股票中，極少有首日換手率突破70%的情況。當然介入首日換手率不足35%的新股，投資者往往也難以獲利。

　　在投資操作的過程中，我也遵循適度追漲的原則。我做過一個統計：1997-2004年新股上市首日平均收益率高達125%，可是上市三個月時的平均收益率僅為57.54%，這說明了新股上市首日的投機性很強，股價往往炒得比較高。所以，我很少在新股上市首日買進，而是在新股上市一段時間后，等待新股定位明確時再擇機介入。這樣投資風險最小，而獲利機會最大。