“希臘戲劇”漸入高潮

　　盡管希臘政府與其國際債權人之間，以及希臘執政聯盟各黨派之間的談判都取得了顯著進展，但在達成最終協議之前還有一系列重要步驟：

　　首先，“三駕馬車”(歐盟委員會、歐洲央行和IMF)需要對希臘是否滿足所有救助條件給出評估，而IMF將會準備一份新的希臘債務可持續性分析;

　　其次，希臘議會預計將就一系列新的改革方案進行投票;

　　第三，有關PSI的詳細最終協議也預計將在本周某個時候敲定并啟動。希臘財長維尼澤洛斯(Evangelos Venizelos)上周六對該國議會金融委員會表示，希臘PSI債券互換最終協議必須在2月17日前完成;

　　此外，一些歐元區國家的議會，包括德國和芬蘭，將不得不批準同意他們對希臘第二輪紓困計劃的出資額。

　　理想的情況是，在周三歐元區財長會議之前，希臘議會應該已經通過了改革計劃，并成功地找到了額外的減支辦法。

　　歐元集團主席容克上周四曾列出救助希臘的三個條件：第一，希臘議會周日(2月12日)批準緊縮方案;第二，確認明年削減3.2億歐元開支;第三，強烈的政治承諾。

　　希臘內閣會議上周五通過了歐盟和IMF要求的改革草案，這一緊縮議案包括降低最低工資22%、削減15萬個公共部門職位以及削減養老金。希臘議會計劃在2月12日對這一議案進行表決。

　　另一方面，盡管歐洲央行的角色還遠未明確，希臘與私人部門債權人之間的談判可能很快將水落石出。這很可能在本周三的財長會議之前就發生，但對于希臘，一切都很難說。

　　“三駕馬車”的目標是將希臘的債務占GDP比例在2020年降低到120%。如果“三駕馬車”的分析——最好能在本周三的會議上就已出爐——顯示這一目標是可以實現的，這就要求債券互換的參與率較高而且以舊換新中的新債券利率較低。

　　順利的話，本周我們就能看到這個PSI協議被貼上“自愿”的標簽。但如果無法實現“自愿”，那么就將出現“強制債務重組”，這可能會通過由希臘對依據希臘法律發行的債券重新引入“集體行動條款”來解決。