大成基金：通脹數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日宣布，2月份CPI同比上漲3.2%，創(chuàng)20月新低，PPI同比持平。對(duì)此，大成基金表示，剔除春節(jié)因素對(duì)CPI的扭曲作用，從環(huán)比數(shù)據(jù)看，通脹仍略有上升，預(yù)計(jì)今年上半年通脹壓力會(huì)繼續(xù)舒緩，但隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)緩慢復(fù)蘇，通脹壓力在下半年會(huì)略有回升，不過(guò)全年CPI仍可望控制在3%左右。

　　大成基金表示，通常物價(jià)的環(huán)比數(shù)據(jù)更能反映經(jīng)濟(jì)的真實(shí)狀況，而要剔除春節(jié)因素對(duì)物價(jià)的影響，就應(yīng)綜合分析1月及2月的通脹的數(shù)據(jù)。1月及2月CPI環(huán)比平均升幅為2.9%，而去年12月的CPI環(huán)比下降了1.9%;1月及2月PPI的平均升幅為0.7%，而去年12月PPI環(huán)比是下降了2.3%，反映通脹仍略有上升。

　　盡管表面上看，CPI同比升幅創(chuàng)出了20個(gè)月新低，但主要是受春節(jié)因素影響，因此CPI同比數(shù)據(jù)的市場(chǎng)影響有限，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響也將有限，目前看來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的態(tài)勢(shì)。

　　基于對(duì)下半年通脹將溫和上升，經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)中求進(jìn)的判斷，大成基金認(rèn)為，周期性行業(yè)值得關(guān)注。