2012年7月16日機構看盤-----棉花期貨

　　[邁科期貨]行業消息平淡 鄭棉關注缺口壓力

　　隔夜外盤，美國與中國經濟數據有效刺激市場，投資者減少對歐元的空頭押注后推升歐元，同時美國股市迎來5月份以來持續下跌后的強勁反彈，商品期貨普遍收漲。受其影響，ICE期棉市場涌現投機買盤，并將棉價推升至72美分以上，成交量放大。此次棉價反彈與市場基本面無關，因此對棉價持續反彈不可過分樂觀，不過美國谷物種植區遭遇25年來罕見旱情將為市場提供支撐。

　　消息面，在經過6月份的低迷之后，最近一周印度季風雨終于開始加強，目前降雨已覆蓋印度大部分地區，未來幾天西部、東部和東北部都將迎來有利降雨。印度棉花產量將會下降，美國農業部7月份月報將下年度印度棉花產量調減了22萬噸。

　　國際市場，7月13日，進口棉中國主港報價普遍下跌，多數品種跌幅在1美分左右。USDA數據顯示，上周新年度美棉簽約量超過2萬噸，但中國僅僅貢獻了5000噸，并且還取消了5000噸本年度的美棉合同，需求低迷程度可見一斑。

　　國內市場，據國家棉花市場監測系統監測，近日內地部分省份高等級棉花報價出現止跌回漲特點，但成交數還未有效跟進。從海關總署公布的6月份數據看，當月我國進口棉花47.6萬噸，環比略有下降，但仍保持在較高水平，相對國內月均用棉不足70萬噸的水平來說，外棉繼續保持著國內紡棉主力的地位，低價外棉對國內市場的壓力仍在。

　　現貨報價，7月13日，美國C/A棉的報價為88.85(美分/磅)，折人民幣一般貿易港口提貨價14940元/噸(按滑準稅計算);澳棉報價為90.60，折人民幣一般貿易港口提貨價15216元/噸;烏茲別克斯坦棉報價為90.05，折人民幣一般貿易港口提貨價15125元/噸;印度棉的報價為83.10，折人民幣一般貿易港口提貨價14026元/噸。國家棉花價格A指數19394元/噸;B指數18467元，上漲1元。

　　行情分析，步入7月以來宏觀壓力得到緩和后，推動期棉價格小幅上移，但行業弱勢格局沒有改變，實盤壓力較重依然是制約期價高度的關鍵因素，但下年度的收儲預期以及供需結構較本年度有所好轉將對遠月合約形成振。鄭棉關注上方壓力19650。

　　操作上，多單謹慎持有，看壓力19650。

　　[一德期貨]宏觀利空出盡 鄭棉繼續反彈

　　周五 CF1301 日內震蕩， CF1301 收盤成交 10.3 萬余手，持倉小幅增加。 CF1301 收于 19490 元 / 噸，跌 10 元 / 噸，增倉 4478 手; 7 月 13 日我國進口棉花 ( FC Index M ) 84.29 美分 / 磅，跌 0.68 美分 / 磅， 1% 關稅下折算價格 13562 元 / 噸，滑準稅下折算價格 14515 元 / 噸。

　　據紐約 7 月 13 日 消息，洲際交易所 (ICE) 棉花期貨周五收高，經紀商稱因金融市場走強的基調引發投機買盤。 ICE 12 月期棉合約升 2.73 美分，或約 4% ，收報每磅 72.66 美分。

　　7 月 13 日 ，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交 18920 噸，較上一日增加 100 噸，訂貨量增加 4620 噸，累計訂貨 149340 噸。基本面上，棉花現貨市場依舊交投清淡，棉紡企業的消費需求亦無太大進展，從整個產業鏈上看目前低迷狀態依舊。當日中國二季度的 GDP 數據基本符合市場預期，單從固定資產投資、社會消費品零售、工業增加值來看均好于預期，從經濟環境上看，如周末期間在無新的利空出現前，下周商品市場或會出現反彈行情。

　　周五鄭棉窄幅震蕩，向下空間所剩無幾，政策已開始偏向利多，宏觀數據利空已出盡，沿著反彈通道逢低做多為良策，鄭棉有望繼續反彈， 19450 為反彈通道下軌。今日操作建議，輕倉操作，多單續持，CF1301 參考價格區間為 19400-19600。{page_break}

　　[華安期貨]鄭棉振蕩走強 期價或將沖高字號。

　　要點提示：

　　1、有“中國棉都”之稱的新疆阿瓦提日前遭遇罕見的冰雹天氣襲擊，5萬余畝棉花受災。

　　2、全球股市和油價上漲,中國經濟數據緩和了對中國潛在的硬著陸或進一步損及全球經濟增長的憂慮。

　　外盤走勢：紐約7月13日消息,洲際交易所(ICE)棉花期貨周五收高,經紀商稱因金融市場走強的基調引發投機買盤。12月期棉合約升2.73美分,或約4%,收報每磅72.66美分,湯森路透數據,此為該合約大約一個月來最高收位.盤中交易區間為70.18-72.76美分。

　　早評觀點：近期美國干旱以及國內暴雨天氣引發了市場對新年度棉花產量的擔憂，與此同時國內外政府努力通過政策面和資金面改善實體經濟的各種刺激政策也給棉市吹來些許暖風，ICE期棉和鄭棉同時進行微弱的觸底回升之路，但下游紡織企業需求疲弱的現狀短期難以改善，若棉價大幅上漲下游企業將難以承受，長期來看供應寬松和需求疲軟將持續給棉價施壓壓力，但短期天氣以及宏觀預期偏多的背景下，鄭棉或將維持緩慢的回升之路，但高度暫不過高看待，前期多單可繼續持有，場外資金仍然可以逢低建立多單，鄭棉主力1301第一目標位19600，第二目標20000。操作上，鄭棉1301，前期多單繼續持有，逢低仍可多單參與，第一目標19600。

　　[萬達期貨]經濟數據好于預期，美棉止跌反彈

　　周五中國公布二季度GDP，雖然該數據顯示中國經濟下滑趨勢明顯，上半年GDP創2009年以來新低，但這緩解了中國經濟硬著陸的擔憂，國際金融市場在周五得到提振，ICE期棉12月合約再次站穩70美分/磅之上，終盤收高2.72美分至72.66美分/磅，延續反彈趨勢不改，有繼續上行挑戰75美分/磅壓力位的趨勢。但宏觀面受歐元區經濟衰退的拖累，中國與世界經濟有進一步下滑趨勢，基本面消費持續萎縮供應嚴重過剩，棉價并不具備大幅上漲的基礎與動力，未來將將延續橫盤格局，重點關注75美分/磅的壓力位。

　　周五ICE期棉中陽報收，主力12月合約依然站穩70美分/磅及短期均線之上，KD指標在高位有再次形成多頭排列趨勢，MACD指標延續多頭上漲排列，其紅柱增長，反彈將延續，12月合約有望挑戰75美分/磅壓力位。

　　雖然周五中國GDP數據緩和了中國經濟硬著陸的擔憂，但多項數據創2009年金融危機以來新低，中國經濟下降趨勢明顯，且在歐元區經濟陷入衰退的情況下，未來中國經濟將進一步下滑。雖然市場即將進入新年度，20400元/噸收儲價格對棉價構成支撐，同時國內資源減少，但6月中國進口棉花47萬噸，同時拋儲傳言再起，供應方面依然存在變數，炒作供應面臨一定風險。另一方面，出口萎縮消費低迷，下游棉紗與坯布庫存居高不下，市場對棉價的承受力有限，這將制約鄭棉的反彈空間。在此情況下，預期棉價將維持震蕩格局，1301合約將運行于19400-19700元/噸之間，19600元/噸一線可增持空單，短期目標19400元/噸一線，如棉價突破19700元/噸壓力位，空單止損離場觀望。