A股特有的“兩會行情規律”分析

　　2014年全國“兩會”即將于3月3日揭幕，由于兩會往往會釋放年度的政策走向，同時影響到股市的基本面和資金面，對行情產生重大指引作用，同時兩會題材股和特殊的護盤效應也會對指數走勢產生明顯的影響。

　　盡管A股市場的漲跌起伏向來難以捕捉，但大盤在每年“兩會”前后走出一波階段性上漲卻是大概率事件，主要原因還是紅二月是主力吃飯行情的黃金期所致。玉名認為兩會行情主要機會將發生在“兩會”開幕前，隨后整固、維穩，除非“兩會”期間出現超預期的利好政策，一旦政策明朗化等因素將使得大盤積累的調整要素釋放。而且市場在本周已經成為了第一時間周期，即“日歷買股法”書中P37的表2-1所示，A股以春節為節點的前后10個交易日來看，歷史平均收益率為4.7%，截至周四，恰好是節后10個交易日，滬指實現了5.8%的上漲，超過平均水平，這也足可以確保2月月線收陽。因此兩會行情成為第二個時間效應，值得股民重點關注。

　　“兩會”的召開需要一個穩定、和諧的氛圍，A股市場通常不會遭遇明顯的利空消息沖擊，從政策面上看，投資者對“兩會”可能出臺的政策有一個良好的心理預期，“兩會”將釋放諸多政策動向，從而對中國經濟未來的走向進行新的定位，A股市場也因此不僅能得到新的炒作題材，同時也會對投資者情緒形成正面刺激，加之多年來的操作慣性和經驗復制心理也使得投資者在“兩會”前后的交易心態較為樂觀，從而進一步增加了多方的力量。玉名認為股民還要注意到資金面和市場面要素，從資金面看，通常一季度信貸投放的力度較大，市場資金面相對寬松，A股市場在此階段的資金供給趨于平衡。此外，從時間角度來看，長時間低迷的A股市場仍具備較充裕的估值修復空間，同時管理層又需要為IPO重啟保駕護航，這樣給予了A股充分的想象空間。

　　根據“日歷買股法”書中的數據統計，在兩會前后的1個月里面的時間效應，其中在2000年~2013年的14年間，除2001年和2013年外，上證綜指在當年全國“兩會”召開前的1個月時間內都處于整體上漲狀態，上漲概率高達85.71%。其中，在2000年、2007年、2010年、2012年全國“兩會”召開前1個月，上證綜指的累積漲幅均超過5%。前面介紹過了兩會期間和結束后一周往往市場會有一個調整期，但這之后市場將再度活躍，即將周期擴大為“兩會”結束后的一個月內，A股明顯呈現漲多跌少的現象，在2000年~2013年期間，9次實現月漲幅為正，玉名認為這個時間也恰恰與市場年報行情的沖刺期有關。繼續研究可以發現，“兩會”題材股在“兩會”前后的表現更為驚艷，比如2011年的新三板、三網融合板塊在當年2~3月期間整體上漲20.01%、11.71%;而2013年的環保、安防板塊則在2~3月間各自錄得9.67%、9.59%的區間漲幅。

　　具體到2014年兩會，由于去年十八屆三中全會明確提出國內經濟改革重點方向，而今年“兩會”將是相關具體改革舉措確定和落實的窗口，預計今年“兩會”期間出爐的經濟指導政策方針的數量和力度很可能高于往年，對大盤的提振也是可以期待的。主要集中于四個方面：第一是節能環保板塊，近期已經有一批環保股停牌實現重組，顯然是有資金要做大做強這一領域，那么針對大氣污染治理、固體污染處理、新能源使用等方面個股是關注要點，其中新能源汽車是較好的選股方向。第二是與新農業相關的個股，今年一號文件過于籠絡，那么兩會期間能否將這一政策細化，將成為相關農業股活躍關鍵，若沒有則不要輕易買此類股。第三是油氣改革，玉名認為此次中石化引入民間資本行為，更強化了油氣改革，尤其是頁巖氣新一輪招標也會在一季度后期出現消息，這是值得股民博弈的;第四是次新股行情，昨日已經對此進行了的附股分析了，這將使貫穿上半年，乃至全年的要素。股民可以參考。