人民幣貶值將刺激紡織服裝行業業績增長

　　上周五，人民幣對美元匯率一度大跌逾500基點，滬指出現同步跳水。縱觀近幾年人民幣匯率貶值及預期，往往會導致A股股指大跌，原因或在于，人民幣大幅貶值導致大量熱錢出逃，進而沖擊市場流動性，引發市場恐慌。業內分析認為，人民幣貶值對三類行業是利空，對五大行業有利好作用。

　　申銀萬國武漢中山路營業部投資顧問總監徐建平分析，從人民幣升值開始，近幾年幾乎每年均保持3%左右的升值速度，從而引發大量外資“熱錢”進入我國套利，加上人民幣利率高，使得央行面臨較大人民幣發行壓力。中國外向型企業發展壓力日漸加劇，從去年12月開始，PMI開始跌破50榮枯線。

　　徐建平認為，人民幣貶值首先有利于中國外向型企業發展，有利于出口導向型企業。并且阻擊國際套利介入，緩解貨幣超發壓力，對金融穩定有利，但對銀行不太有利。而好處在于熱錢的減退，地產調控壓力減緩，有利于消除泡沫，反而會使資金真正流向投資領域，有利于股市。

　　銀河證券武漢澳門路營業部投資顧問張衛國認為，人民幣貶值將給三類行業帶來不利影響。一是代表本幣資產類的行業（房地產、金融業和礦業）；二是外幣負債高的行業（航空和貿易）；三是進口額高的行業（造紙、石化和鋼鐵）。

　　張衛國分析，部分行業在人民幣貶值的情況下，要么受益于銷量增長，要么受益于與美元結算的匯兌收益：如：紡織服裝、鋼鐵業、化工業、航運業和汽車業。

　　具體表現為，人民幣貶值將刺激紡織服裝行業業績增長；人民幣貶值對鋼鐵下游行業機械、家電等行業有間接的促進作用，這些行業產品的出口如果上升，或能帶動國內鋼材市場好轉；對于化工行業要分類看，人民幣貶值將加大進口企業的采購成本，但對出口型化工企業或是利好；對于航運業，人民幣貶值或刺激國內紡織業等行業的出口，從而給集裝箱航運帶來一定的利好，甚至刺激對于原材料的需求而帶動干散貨運輸市場；對于汽車行業，人民幣貶值或使進口汽車價格吸引力下降，國產汽車的銷量將可能上升。

　　相關新聞：迅銷傳以390億港元購J.Crew

　　據財華社報道，美國大型服裝連鎖店J.Crew持有人，有意將業務售予日本休閑服裝零售商UNIQLO的母公司迅銷（Fast Retailing），涉資50億美元（約390億港元），但有關商談仍處初期階段。J.Crew的持有人私募基金TPG及相關財團，同時考慮將J.Crew今年內上市。迅銷HDR本周三將于主板以介紹形式上市。

　　J.Crew，現時擁有451間分店，去年的除稅及利息前利潤為3.7億美元。迅銷現時以發展亞洲市場為主，截至去年11月底為止，在美國的分店數目僅17間。據了解，迅銷在美國的業務暫未有盈利貢獻，該地亦是唯一沒有盈利的海外市場。截至去年11月為止，迅銷在內地有251間UNIQLO分店、臺灣有42間、香港及澳門現時有22間。