人民幣貶值效應顯現 上市公司“有喜有憂”

　　今年初以來，人民幣匯率貶值對進出口貿易業務較多的企業已帶來影響，這從公開披露的上市公司經營信息可見一斑。根據一季度業績預告，長城開發、兔寶寶、伊立浦等公司受到顯著影響，一季度預虧，但巨星科技等公司受益于人民幣貶值。為了應對匯率變動，上市公司紛紛采取措施，借助銀行遠期結售匯等金融衍生品鎖定匯率風險。

　　上市公司有悲有喜

　　長城開發15日發布業績預告稱，預計一季度虧損1.1億至1.2億元，而去年一季度公司盈利3253萬元。公司稱，報告期內，因人民幣貶值，公司未到期的金融衍生品期末公允價值較上年末大幅減少，產生較大金額的公允價值變動損失。

　　兔寶寶近日公布，預計一季度虧損130萬元至170萬元。公司稱，由于一季度以來的人民幣兌美元匯率一改單邊升值趨勢，出現持續下滑，浮動匯率區間也由1%擴大至2%，對公司簽署的遠期外匯結算業務產生較大的影響。根據3月27日最新的遠期外匯匯率結算，公司已簽訂尚未交割的遠期外匯合約已形成255萬元人民幣的匯兌損失。

　　伊立浦近日公布，預計一季度虧損202.24萬元至303.36萬元。公司稱，為規避匯率風險，公司與銀行簽訂遠期結售匯協議，但近期人民幣一反常態，貶值較快，遠期合同形成的交易性金融資產按即期匯率與簽約匯率計算的公允價值變動將會產生公允價值變動損失。

　　另一方面，部分上市公司受益于人民幣貶值。巨星科技發布的業績預告稱，一季度受惠于人民幣匯率持續走跌，導致公司匯兌損益減少，預計一季度實現凈利潤8841.73萬元至10703.14萬元。九鼎新材在2013年業績快報中稱，去年實現凈利潤1141.82萬元，同比減少42.56%，人民幣持續升值是業績下滑的原因之一。對于今年以來人民幣貶值對公司的影響，公司在回答投資者提問時表示，人民幣匯率變動對公司業績的影響是多向的，對此公司正在積極評估。

　　借助衍生品應對風險

　　瑞銀證券的研究報告指出，人民幣貶值將在資產負債表和損益表兩個方面對上市公司帶來影響。從資產負債表來看，航空業和地產業的負面影響最顯著;從損益表來看，有望受益的企業包括出口產品或服務的家電、客車、汽車零部件、電子、紡織服裝、油服企業和建筑公司等行業，可能受損企業包括進口產品(銅、鐵礦石、航油、紙漿、大豆等)較多的公司。

　　為了應對匯率變動的影響，多家上市公司正在行動。長城開發擬繼續開展遠期結售匯(DF)、無本金交割遠期外匯(NDF)和利率互換等衍生品業務，均以套期保值為目的。九鼎新材的主營業務收入60%左右為外銷，結算時以美元為主。公司擬在建設銀行和農業銀行開展美元遠期結匯業務。出口業務占比約60%-70%，主要采用美元、歐元等外幣結算。公司將在銀行開展遠期結售匯業務及境外NDF(無本金交割遠期外匯交易)業務。中材國際海外業務占銷售收入的比重較大，公司擬繼續利用銀行套期保值工具鎖定匯率風險，今年累計外匯套期保值交易額度擬不超過42.27億元人民幣。