北京天中匯通投資管理有限公司談金融行業周報

　　北京天中匯通投資管理有限公司談銀行板塊：銀行業流動性進一步承壓，除貨幣貶值資金外逃影響外，網絡金融與創新產品也為銀行業吸儲帶來壓力。隨著部分城市房地產(行情 專區)業務的萎縮，以及地方債務問題的持續，銀行壞賬呆賬問題將放大，而利率市場化帶來的息差減少收益降低更將加劇銀行風險。建立多層次金融體系是未來發展的主流方向，未來民營銀行、農村金融機構的發展也將對當前銀行業務產生沖擊，大中型銀行轉型矛盾持續突出;我們預計在未來一段時期內銀行板塊仍會延續不佳的行情，建議繼續關注主題性投資機會，給予增持評級。

　　北京天中匯通投資管理有限公司談券商板塊：滬港通的試點有利于我國資本市場、貨幣市場的國際化，目前A股估值偏低的券商板塊或受益。市場化與全面放開是政策發展的方向，創新業務的風險控制、新三板做市商T+0的試水以及傳統業務的聯網趨勢，或為行業帶來新的發展機會。持續建議選擇資本雄厚、業務創新穩健持續的券商進行投資，行業整體保持增持評級。

　　北京天中匯通投資管理有限公司談保險板塊：保監會堅持以風險為重心，積極推動保險業在“三農”以及網絡業務方面的擴張與創新，保險板塊轉型積極，從2014年險企業績可以看出，行業業務轉型成效顯著。但是創新產品的合規、風控仍面臨較大問題，傳統險種的轉型壓力將持續影響行業盈利增長，保持增持評級。