人民幣弱勢在內外夾擊之下短期難改

　　人民幣匯率走軟

　　在隔夜美元指數小幅上漲至80.66點的近三個多月高位的背景下，5日人民幣兌美元匯率中間價毫不意外地再度小幅走跌。據中國外匯交易中心公布，5日銀行間外匯市場上人民幣兌美元匯率中間價為6.1708，小跌15個基點，繼續徘徊在2013年9月9日以來的近九個月低點附近。

　　即期外匯市場交易中，5日人民幣兌美元仍舊未能擺脫近階段持續小幅走弱的勢頭，全天窄幅震蕩后再度收貶。數據顯示，5日人民幣兌美元即期匯率低開26個基點在6.2530，全天最低至6.2557，最高至6.2497，收盤報6.2548，較前一交易日跌44個基點或0.07%。以6.2548的收盤價來看，人民幣即期匯價當前仍然在進一步向6.26一線的前期低點靠攏。

　　在離岸CNH和NDF市場方面，近幾個交易日人民幣CNH即期匯價和人民幣1年期遠期NDF匯價，也跟隨境內市場同步出現了下跌，目前兩者均運行在6.26附近。

　　弱勢或延續

　　對于近期人民幣的持續走貶，此間市場主流觀點認為，雖然5月末以來的疑似國企大額分紅購匯力量在一定程度上助推了人民幣即期匯價的跌勢，但最近一段時期的基本面因素，可能才是導致人民幣匯率不斷震蕩走跌的主要原因。

　　央行本周最新公布的統計數據顯示，4月新增央行口徑外匯占款僅為人民幣846億元，環比驟降逾五成。而同期全部金融機構新增外匯占款為1169億元，創出近8個月新低。與之前4月份商業銀行結售匯順差大幅下降至97億美元的數據結合來看，二季度以來進出口企業等市場主體結匯意愿減弱的特征已十分明顯。一方面，各方對中國經濟復蘇勢頭的擔憂，造成境外資本流入減緩，推動了人民幣貶值預期的升溫;另一方面，人民幣兌美元的階段性貶值，造成境內企業居民結匯意愿下降。

　　有市場觀點認為，隨著實體經濟微刺激的逐步擴圍，貨幣當局或樂于見到現階段人民幣匯率持續延續弱勢，以便提振進出口部門的增長，而對此市場各方或將逐步達成一定共識。同時，已經處于“箭在弦上”的歐央行新一輪寬松舉措，可能也將在中長期撬起美元的強勢。一旦美元中期逐步轉強，人民幣匯率可能也將出現順勢下行。

　　分析人士表示，在宏觀經濟基本面或持續疲弱且有待進一步寬松政策刺激、現階段人民幣走弱預期仍難扭轉、美元指數或出現階段性走強的背景下，人民幣匯率的弱勢預計還將在未來一段時間內持續。事實上，年初曾一度對人民幣全年仍將小幅升值抱有樂觀看法的一些外資機構，目前也在下修對人民幣匯率全年表現的預期。例如，瑞銀近日就表示，年內人民幣匯率預計將維持在6.25附近的低位。