人民幣跨境使用再提速 市場需求是驅動力

　　人民幣跨境使用將取得重要進展。法國央行行長諾亞6月11日表示，美國對法國巴黎銀行的天價處罰可能促使中歐貿易停止使用美元，改用人民幣和歐元結算。據英國《金融時報》報道，阿塞拜疆主權財富基金阿塞拜疆國家石油基金(Sofaz)計劃今年斥資18億美元投資人民幣資產。另該報還稱，中國建設銀行(601939,股吧)可能被指定為人民幣在倫敦的清算行，英國成為主要人民幣離岸交易中心的競爭力又獲提升。

　　對此，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍教授6月12日在接受本報記者采訪時表示，鑒于中國經濟持續發展、貿易不斷增長及人民幣幣值穩定，商業銀行、金融中心和政府等國際各層面都傾向于使用人民幣。中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛告訴本報記者，人民幣跨境使用體現在貿易結算、交易投資和儲備貨幣三個方面。人民幣貿易結算仍有很大成長空間。離岸市場發展對人民幣交易投資具有重要意義，但關鍵在于國內資本賬戶的開放。人民幣要成為儲備貨幣依賴于前兩方面，阿主權財富基金的投資是人民幣國際化的重要表現。“人民幣國際化應符合實體經濟需要，立足貿易端，金融和儲備貨幣端順其自然，不宜刻意追求。”他補充道。

　　法國央行行長對于使用人民幣的表態多少有點“嚇唬”美國的味道，因為美國可能對涉嫌違反美制裁令的法國巴黎銀行處以最高達160億美元的罰款，還將暫停其美元交易清算業務。不過，趙錫軍認為，中歐貿易使用人民幣和歐元結算的可能性非常大。不使用第三方貨幣可減少風險，降低結算成本，對于雙方貿易進一步開展有積極意義。不僅在貿易領域，在投資領域也可用各自貨幣，他預計中歐雙邊投資會比中美投資增長更快。

　　其實，法國已不是第一個稱要盡量避免美元結算的國家。由于烏克蘭緊張局勢及美國對俄羅斯實施制裁，此前俄羅斯也在積極“去美元化”。5月下旬，中俄兩國金融機構簽署本幣付款協議，直接使用人民幣和盧布結算。不僅如此，過去一年美國本土人民幣結算規模也在迅猛增長。環球同業銀行金融電訊協會(SWIFT)最新數據顯示，在截至今年4月的一年內，美國對中國內地及香港地區的人民幣結算額增長229%，對全球其他地區增長327%。今年4月，人民幣已成為全球第七大支付貨幣，全球人民幣結算額占全球貨幣結算額的1.43%。

　　趙錫軍表示，人民幣貿易結算國際化從地域來看，遵循先周邊化、再區域化、全球化的趨勢。“無論在歐洲還是在美國，人民幣貿易結算規模增長都是必然趨勢。”曾剛分析，因為我國是全球最大的貿易國，實際上應與我國貿易地位相匹配，因此，人民幣貿易結算規模未來有很大成長空間。中國人民銀行公布的數據顯示，今年1至4月，跨境貿易人民幣結算業務為2.18萬億元，直接投資人民幣結算業務為2689.9億元。

　　在人民幣交易投資方面，曾剛認為，主要體現在離岸市場和我國資本賬戶的開放兩塊。趙錫軍介紹，建設銀行成為倫敦人民幣清算行，可以方便歐洲金融機構開展人民幣業務，提高人民幣交易的效率和流動性，對促進倫敦人民幣離岸交易中心建設有幫助作用。3月下旬，德國央行、英國央行相繼與中國人民銀行簽署了在法蘭克福、倫敦建立人民幣清算機制的諒解備忘錄。記者注意到，加拿大駐華大使趙樸近日表示，加拿大欲打造北美第一個人民幣離岸中心。同時，中國銀行(601988,股吧)、農業銀行(601288,股吧)等金融機構在海外發行人民幣債券，為離岸人民幣市場提供了更多金融資產。

　　“人民幣離岸市場對人民幣國際化有重要意義，但不是主流。”曾剛表示，國內資本市場的開放才是正道。上海交通大學現代金融研究中心主任潘英麗教授認為，資本賬戶開放需要具備三個條件：利率市場化和銀行體系國際競爭力的提升，本土金融市場的深度發展特別是國內債券市場的深度發展以及人民幣匯率進入適度區間。今年兩會工作報告在深化金融體制改革內容中對這三方面均作了詳細闡述。曾剛表示，我國資本賬戶肯定要開放，但開放到什么程度還不確定，“目前開放得比較慢”。

　　在人民幣作為儲備貨幣方面，曾剛分析，其他國家持有人民幣一是用于進口支付;二是保持匯率穩定。渣打銀行估計，各國央行和主權財富基金持有的總共11.7萬億美元資產中，約有3000億元人民幣(合480億美元)，占比不到0.5%。有分析人士介紹，澳大利亞、智利和尼日利亞央行證實購買了少量人民幣。對于阿主權財富基金投資人民幣資產，趙錫軍認為，這表明人民幣在向儲備貨幣邁進。曾剛表示，“18億美元人民幣資產主要是用來實現保值增值，是人民幣國際化表現，但規模還是很小。”

　　綜合貿易結算、交易投資和儲備貨幣三個方面來看，近期人民幣跨境使用不斷向前推進。在這個過程中，曾剛認為，應立足貿易端，金融和儲備貨幣端要順其自然，不要刻意去追求，要符合實體經濟發展的需要。趙錫軍也持類似觀點。他表示，使用人民幣更多的是市場需求，貨幣管理部門要做的是如何滿足可能的需要。在宏觀層面，與其他國家央行簽訂本幣互換協議，為不斷發展的雙邊貿易提供支持。在微觀層面，要對某些具體業務進行完善，方便跨境交易投資。