人民幣跨境使用再提速 市場(chǎng)需求是驅(qū)動(dòng)力

　　人民幣跨境使用將取得重要進(jìn)展。法國(guó)央行行長(zhǎng)諾亞6月11日表示，美國(guó)對(duì)法國(guó)巴黎銀行的天價(jià)處罰可能促使中歐貿(mào)易停止使用美元，改用人民幣和歐元結(jié)算。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，阿塞拜疆主權(quán)財(cái)富基金阿塞拜疆國(guó)家石油基金(Sofaz)計(jì)劃今年斥資18億美元投資人民幣資產(chǎn)。另該報(bào)還稱(chēng)，中國(guó)建設(shè)銀行(601939,股吧)可能被指定為人民幣在倫敦的清算行，英國(guó)成為主要人民幣離岸交易中心的競(jìng)爭(zhēng)力又獲提升。

　　對(duì)此，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍教授6月12日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展、貿(mào)易不斷增長(zhǎng)及人民幣幣值穩(wěn)定，商業(yè)銀行、金融中心和政府等國(guó)際各層面都傾向于使用人民幣。中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛告訴本報(bào)記者，人民幣跨境使用體現(xiàn)在貿(mào)易結(jié)算、交易投資和儲(chǔ)備貨幣三個(gè)方面。人民幣貿(mào)易結(jié)算仍有很大成長(zhǎng)空間。離岸市場(chǎng)發(fā)展對(duì)人民幣交易投資具有重要意義，但關(guān)鍵在于國(guó)內(nèi)資本賬戶的開(kāi)放。人民幣要成為儲(chǔ)備貨幣依賴(lài)于前兩方面，阿主權(quán)財(cái)富基金的投資是人民幣國(guó)際化的重要表現(xiàn)。“人民幣國(guó)際化應(yīng)符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要，立足貿(mào)易端，金融和儲(chǔ)備貨幣端順其自然，不宜刻意追求。”他補(bǔ)充道。

　　法國(guó)央行行長(zhǎng)對(duì)于使用人民幣的表態(tài)多少有點(diǎn)“嚇唬”美國(guó)的味道，因?yàn)槊绹?guó)可能對(duì)涉嫌違反美制裁令的法國(guó)巴黎銀行處以最高達(dá)160億美元的罰款，還將暫停其美元交易清算業(yè)務(wù)。不過(guò)，趙錫軍認(rèn)為，中歐貿(mào)易使用人民幣和歐元結(jié)算的可能性非常大。不使用第三方貨幣可減少風(fēng)險(xiǎn)，降低結(jié)算成本，對(duì)于雙方貿(mào)易進(jìn)一步開(kāi)展有積極意義。不僅在貿(mào)易領(lǐng)域，在投資領(lǐng)域也可用各自貨幣，他預(yù)計(jì)中歐雙邊投資會(huì)比中美投資增長(zhǎng)更快。

　　其實(shí)，法國(guó)已不是第一個(gè)稱(chēng)要盡量避免美元結(jié)算的國(guó)家。由于烏克蘭緊張局勢(shì)及美國(guó)對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，此前俄羅斯也在積極“去美元化”。5月下旬，中俄兩國(guó)金融機(jī)構(gòu)簽署本幣付款協(xié)議，直接使用人民幣和盧布結(jié)算。不僅如此，過(guò)去一年美國(guó)本土人民幣結(jié)算規(guī)模也在迅猛增長(zhǎng)。環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)(SWIFT)最新數(shù)據(jù)顯示，在截至今年4月的一年內(nèi)，美國(guó)對(duì)中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)的人民幣結(jié)算額增長(zhǎng)229%，對(duì)全球其他地區(qū)增長(zhǎng)327%。今年4月，人民幣已成為全球第七大支付貨幣，全球人民幣結(jié)算額占全球貨幣結(jié)算額的1.43%。

　　趙錫軍表示，人民幣貿(mào)易結(jié)算國(guó)際化從地域來(lái)看，遵循先周邊化、再區(qū)域化、全球化的趨勢(shì)。“無(wú)論在歐洲還是在美國(guó)，人民幣貿(mào)易結(jié)算規(guī)模增長(zhǎng)都是必然趨勢(shì)。”曾剛分析，因?yàn)槲覈?guó)是全球最大的貿(mào)易國(guó)，實(shí)際上應(yīng)與我國(guó)貿(mào)易地位相匹配，因此，人民幣貿(mào)易結(jié)算規(guī)模未來(lái)有很大成長(zhǎng)空間。中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至4月，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)為2.18萬(wàn)億元，直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)為2689.9億元。

　　在人民幣交易投資方面，曾剛認(rèn)為，主要體現(xiàn)在離岸市場(chǎng)和我國(guó)資本賬戶的開(kāi)放兩塊。趙錫軍介紹，建設(shè)銀行成為倫敦人民幣清算行，可以方便歐洲金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展人民幣業(yè)務(wù)，提高人民幣交易的效率和流動(dòng)性，對(duì)促進(jìn)倫敦人民幣離岸交易中心建設(shè)有幫助作用。3月下旬，德國(guó)央行、英國(guó)央行相繼與中國(guó)人民銀行簽署了在法蘭克福、倫敦建立人民幣清算機(jī)制的諒解備忘錄。記者注意到，加拿大駐華大使趙樸近日表示，加拿大欲打造北美第一個(gè)人民幣離岸中心。同時(shí)，中國(guó)銀行(601988,股吧)、農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)等金融機(jī)構(gòu)在海外發(fā)行人民幣債券，為離岸人民幣市場(chǎng)提供了更多金融資產(chǎn)。

　　“人民幣離岸市場(chǎng)對(duì)人民幣國(guó)際化有重要意義，但不是主流。”曾剛表示，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的開(kāi)放才是正道。上海交通大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心主任潘英麗教授認(rèn)為，資本賬戶開(kāi)放需要具備三個(gè)條件：利率市場(chǎng)化和銀行體系國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升，本土金融市場(chǎng)的深度發(fā)展特別是國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的深度發(fā)展以及人民幣匯率進(jìn)入適度區(qū)間。今年兩會(huì)工作報(bào)告在深化金融體制改革內(nèi)容中對(duì)這三方面均作了詳細(xì)闡述。曾剛表示，我國(guó)資本賬戶肯定要開(kāi)放，但開(kāi)放到什么程度還不確定，“目前開(kāi)放得比較慢”。

　　在人民幣作為儲(chǔ)備貨幣方面，曾剛分析，其他國(guó)家持有人民幣一是用于進(jìn)口支付;二是保持匯率穩(wěn)定。渣打銀行估計(jì)，各國(guó)央行和主權(quán)財(cái)富基金持有的總共11.7萬(wàn)億美元資產(chǎn)中，約有3000億元人民幣(合480億美元)，占比不到0.5%。有分析人士介紹，澳大利亞、智利和尼日利亞央行證實(shí)購(gòu)買(mǎi)了少量人民幣。對(duì)于阿主權(quán)財(cái)富基金投資人民幣資產(chǎn)，趙錫軍認(rèn)為，這表明人民幣在向儲(chǔ)備貨幣邁進(jìn)。曾剛表示，“18億美元人民幣資產(chǎn)主要是用來(lái)實(shí)現(xiàn)保值增值，是人民幣國(guó)際化表現(xiàn)，但規(guī)模還是很小。”

　　綜合貿(mào)易結(jié)算、交易投資和儲(chǔ)備貨幣三個(gè)方面來(lái)看，近期人民幣跨境使用不斷向前推進(jìn)。在這個(gè)過(guò)程中，曾剛認(rèn)為，應(yīng)立足貿(mào)易端，金融和儲(chǔ)備貨幣端要順其自然，不要刻意去追求，要符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。趙錫軍也持類(lèi)似觀點(diǎn)。他表示，使用人民幣更多的是市場(chǎng)需求，貨幣管理部門(mén)要做的是如何滿足可能的需要。在宏觀層面，與其他國(guó)家央行簽訂本幣互換協(xié)議，為不斷發(fā)展的雙邊貿(mào)易提供支持。在微觀層面，要對(duì)某些具體業(yè)務(wù)進(jìn)行完善，方便跨境交易投資。