陳敬全：地緣風險不斷 短期難現趨勢

　　上周五，持續影響市場的地緣問題原本稍微緩和，在這一情況的推動下，黃金以及避險資產都遭到了大規模的拋售，雖然俄羅斯車隊遭到襲擊一事還未完結，但是和之前相比市場的緊張氣氛已經大幅降低，同時烏克蘭政府軍已經接近完成對反對武裝的清繳工作。匯市方面商品貨幣領漲市場，而歐系雖然出現回調但力度方面仍然疲弱，缺乏數據的支撐歐系依舊不容樂觀。

　　上周美國數據顯示8月密歇根消費者新指數創下9個月來的新低，而我們可以發現近期市場投資者的信心普遍回落和地緣風險的不確定性有關，加上目前股市的不平穩，此數據的回調在情理之中。若之后美國經濟的回升依舊強勁的話，自身的需求和就業市場的持續改善會推動消費者信心的好轉。美國7月PPI環比增幅放緩，而這一重要數據放緩的原因來源于能源市場價格的大幅下滑，而剔除了能源價格的問題后，目前美國的通脹數據會顯得更加真實。

　　市場方面顯示索羅斯增持標普500的空頭倉位比例，從一季度的2.96%增加值16.65%，這這顯示目前市場對于美股的看空情緒日益加重，雖然美股不斷創出新高，但是市場的信心正在不斷衰弱，這一情況的出現離最終的暴跌不會相去甚遠。在美聯儲方面也對這一情況充分的“關心”，美聯儲通訊社表示，相比于市場過熱，美聯儲更擔心過早的加息。在過去的兩個經濟周期中，過早的加息或者加息的不透明度都導致了市場出現了拋售的風險，而這次和之前不同市場務必要確保在平穩的情況下運行，因此之后我們在考慮美聯儲加息的環節上還要更加的考慮其造成的市場影響，哪怕是短期的波動。

　　從上周市場整體來看，都無一不表現出目前市場的緊張情緒，除了地緣風險外，主要經濟體在數據上的回落都尤為明顯，二季度的好轉后我們一度保持樂觀的情緒，但從現在看來，三季度再次出現轉折的可能性并不低。因此我們在交易上還是防范風險為主，畢竟短期內市場還會蔓延著或多或少的避險因素在。