別海明：黃金進(jìn)入窄幅震蕩區(qū)間

　　上周五金融市場：上周五美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)當(dāng)周低迷表現(xiàn)，同時(shí)烏克蘭局勢加劇推助美國公債率走低，美元兌一攬子貨幣走低，特別是避險(xiǎn)貨幣日元及瑞郎表現(xiàn)出更強(qiáng)的流動(dòng)性。美元的普跌之勢拖累美元指數(shù)下跌0.2%，周五尾盤收?qǐng)?bào)81.45水平。貴金屬市場，現(xiàn)貨黃金周五歐盤迅速走跌，盤中下挫逾20美元，隨后在股市下滑帶動(dòng)以及避險(xiǎn)情緒支撐下縮減跌幅。國際現(xiàn)貨黃金周五下跌8.40美元，跌幅0.64%，報(bào)1304.70美元/盎司;現(xiàn)貨銀收?qǐng)?bào)19.55美元/盎司。原油在地緣危機(jī)下大漲，同時(shí)美國7月工業(yè)產(chǎn)出錄得五個(gè)月最高，提振了需求前景，美原油大漲近2%。NYMEX原油期貨上漲1.77美元，漲幅1.85%，報(bào)97.35美元/桶。

　　本周金融市場仍然大事不斷，歐美方面將發(fā)布重要的通脹和PMI數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)和英國央行將公布貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，當(dāng)然最為重磅的事件毫無疑問就是杰克遜霍爾央行年會(huì)，會(huì)議將聚集美聯(lián)儲(chǔ)官員、頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家和國際央行高官，而他們的討論議題正是匯市交易者最為關(guān)心的貨幣政策及利率內(nèi)容。市場公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較少，預(yù)計(jì)行情會(huì)比較清淡，不過仍然不排除地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場的影響。

　　自金融危機(jī)以來，杰克遜霍爾會(huì)議已成為美聯(lián)儲(chǔ)一些最重大政策轉(zhuǎn)變的先兆。2010年和2012年，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克對(duì)新的債券購買計(jì)劃作出了暗示，而該計(jì)劃推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模升至創(chuàng)紀(jì)錄的4.43萬億美元;兩年前，哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Woodford曾在會(huì)中呼吁對(duì)貨幣政策施行“前瞻指引”，事后其果真被美國和歐洲央行關(guān)注并采用。

　　今年度的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)將于本周四至周六(8月21日至23日)在美國懷俄明州舉行，主題是“重估勞動(dòng)力市場動(dòng)態(tài)”，這也是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的首要關(guān)注點(diǎn)。耶倫及歐洲央行行長德拉吉都將于8月22日(周五)在該年會(huì)上發(fā)表講話。素有“晴雨表”之稱的杰克遜霍爾(Jackson Hole)全球央行年會(huì)或?qū)闅W美兩大央行貨幣政策提供交投線索。

　　華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，耶倫會(huì)針對(duì)其“就業(yè)市場依舊疲弱”的觀點(diǎn)給出解釋，她同時(shí)也將回顧各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)形勢，對(duì)一系列在今年早些時(shí)候強(qiáng)調(diào)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)作出解讀。考慮到美聯(lián)儲(chǔ)周四(8月14日)在華盛頓發(fā)表的聲明，耶倫的講話題為“勞動(dòng)力市場”，但她不會(huì)回答聽眾提問。市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息舉動(dòng)的市場預(yù)期相比美聯(lián)儲(chǔ)官員的觀點(diǎn)更為鴿派。耶倫不必調(diào)撥市場預(yù)期，因此她的講話可能更多地聚焦當(dāng)日的預(yù)訂主題。”

　　美國方面本周關(guān)注點(diǎn)還包括美國通脹數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)周三將發(fā)布最新的貨幣政策例會(huì)紀(jì)要，數(shù)據(jù)方面若數(shù)據(jù)高于預(yù)期將推升美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，從而利好美元。而周內(nèi)公布的美聯(lián)儲(chǔ)7月20日會(huì)議記錄也將引發(fā)投資者一直密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)將何時(shí)升息的線索，且對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息將壓低公債價(jià)格的憂慮在近幾周左右公債走勢。

　　其它市場方面，英國央行8月會(huì)議紀(jì)要也將引起市場重點(diǎn)關(guān)注。英國近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一直疲軟，通脹報(bào)告意味著英國央行首次加息的時(shí)點(diǎn)可能比市場預(yù)期晚。實(shí)際上，英國央行下調(diào)了均衡失業(yè)率預(yù)估，這表明經(jīng)濟(jì)增長受到阻力，包括持續(xù)強(qiáng)勁的英鎊匯率。隨著市場預(yù)期首次加息時(shí)間推遲，英鎊可能走低。