長城證券：通過利空測試 短線大盤劍指2400

　　雖然多項經濟數據低于預期，但經濟下行風險可控，經濟復蘇中出現反復屬正常現象，穩增長、寬貨幣依然是主基調。

　　國家統計局8月13日公布2014年7月份宏觀經濟數據。7月份工業增加值同比增速為9%，較6月回落0.2個百分點;1-7月固定資產投資累計同比增速為17%，較1-6月回落0.3個百分點，其中，房地產累計同比增速為13.7%，較1-6月回落0.4個百分點。

　　7月當月消費同比增速為12.2%，扣除價格因素實際增長10.5%，增速均較6月下滑0.2個百分點。7月發電量為5048億千瓦時，同比增長3.3%，前值為增長5.7%。

　　央行13日公布信貸數據。7月新增人民幣貸款3852億元，不僅同比少增3145億元，也達到2009年11月份以來的最低;社會融資規模為2731億元，分別比6月和去年同期少1.69萬億元和5460億元，并創下2008年10月以來最差。

　　上述經濟數據的出臺無疑給對經濟復蘇信心滿滿的投資者澆了一瓢涼水，再次讓我們清醒地認識到二季度經濟復蘇的基礎依然不牢固。在工業去產能遠未結束、房地產景氣下滑等因素影響下，經濟數據出現單月波動可以理解。

　　與此相對應，未來經濟刺激措施、適度寬松的貨幣政策值得期待。在放松地產限購政策，以及高鐵、特高壓、棚戶區等定向投資推動下，全年經濟增速有可能保持在7.5%左右。

　　從央行提前公開8月信貸額度看，每天保持300億元增量，即8月新增信貸會達到9000億元，遠高于7月的3852億元。預計未來部分經濟數據仍會有短期波動，但是經濟下行風險可控，經濟企穩回升對股市仍然是最有利的環境。