日本再推貨幣刺激政策：不被看好

　　日本央行10月31日召開貨幣政策會(huì)議，決定擴(kuò)大貨幣寬松規(guī)模，以刺激因4月1日消費(fèi)稅上調(diào)而遭受打擊的經(jīng)濟(jì)。這是日本央行自2013年4月啟動(dòng)超寬松貨幣政策以來首次擴(kuò)容，被市場(chǎng)普遍解讀為政府對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景感到不樂觀。

　　此次追加措施包括，日本央行把每年基礎(chǔ)貨幣寬松規(guī)模從目前的約60萬億至70萬億日元增加至約80萬億日元，增加年度日本國債購買規(guī)模30萬億日元，延長(zhǎng)國債持有時(shí)間至7—10年，交易型開放式指數(shù)基金(ETF)及房地產(chǎn)投資信托基金(REIT)的購買額也將增加兩倍。日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在記者會(huì)上表示，將繼續(xù)實(shí)施貨幣寬松計(jì)劃，直至通脹穩(wěn)定在2%。

　　黑田表示，今年4月消費(fèi)稅增長(zhǎng)后個(gè)人消費(fèi)下降以及近期原油價(jià)格大幅下跌，抑制了通脹上升趨勢(shì)。為避免日本經(jīng)濟(jì)下滑，央行決定擴(kuò)大寬松規(guī)模。

　　此前，黑田一直暗示將維持現(xiàn)有寬松規(guī)模。在當(dāng)天的央行貨幣政策會(huì)議上，9名貨幣政策委員以5 4的投票結(jié)果，通過了加碼貨幣寬松的決定，這也顯示對(duì)貨幣政策的刺激作用分歧較大。彭博社引述日本農(nóng)林中金綜合研究所主任研究員南武志的話說，央行追加寬松規(guī)模是為政府再次上調(diào)消費(fèi)稅掃清障礙。日本首相安倍晉三正在為是否如期在明年10月再次將消費(fèi)稅率由5%提高到8%而猶豫不決。

　　日本總務(wù)省當(dāng)日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月失業(yè)率為3.6%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn);家庭消費(fèi)支出比上年同期減少5.6%，已連續(xù)6個(gè)月同比下滑。9月份扣除生鮮食品之后的全國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比上升3.0%，雖然連續(xù)16個(gè)月走高，但為6個(gè)月來最低。而扣除消費(fèi)稅增長(zhǎng)影響后的核心通脹率僅上升1%，與央行原定于2015年4月左右實(shí)現(xiàn)2%通脹率的目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)。

　　日本央行當(dāng)天公布的《經(jīng)濟(jì)與物價(jià)形勢(shì)展望報(bào)告》，將2014年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期從1.0%下調(diào)至0.5%，并把2015年度通脹率預(yù)期從1.9%下調(diào)至1.7%。

　　受寬松加碼政策提振，當(dāng)天東京股市日經(jīng)指數(shù)收盤暴漲755點(diǎn)，報(bào)16413點(diǎn)，飆升至2007年以來的高位，漲幅達(dá)4.83%。日元兌美元由消息公布前的109.26迅速跌至111以上。

　　不過，市場(chǎng)對(duì)寬松追加效果并不看好。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”推出兩年來，日本經(jīng)濟(jì)在政策刺激下經(jīng)歷短暫溫和復(fù)蘇后再顯頹勢(shì)。日元貶值約30%，非但沒能推動(dòng)出口，反而加大了貿(mào)易赤字。股市雖然創(chuàng)下金融危機(jī)以來的新高，員工實(shí)際工資收入?yún)s在下降。日本經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾愈加突出。此外，美聯(lián)儲(chǔ)已在近日宣布退出量化寬松，美日經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和貨幣政策的背離日益明顯。