權(quán)重股異動(dòng) 逐漸加速變局

　　今日早盤滬指中幅低開，之后震蕩下行，創(chuàng)業(yè)板則高開快速上行再創(chuàng)歷史新高后出現(xiàn)快速回落，10:20后出現(xiàn)反彈至中午收盤;午后滬指依然震蕩下行創(chuàng)新低，尾盤在中國南北車大漲的情況下出現(xiàn)反彈;盤面熱點(diǎn)：蘋果概念、基因概念、次新股、鋰電池、民營銀行、智能穿戴、特斯拉等板塊走勢強(qiáng)勁;總體來說：今日滬指出現(xiàn)下跌，創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢整理。

　　雖然今日滬指走低明顯，但以創(chuàng)業(yè)板為首的個(gè)股依然保持著非常活躍的態(tài)勢，題材股仍是目前市場的主流品種，這與2014年底滬指大漲時(shí)個(gè)股暴跌形成了強(qiáng)烈反差;去年底以金融、基建為代表的二類權(quán)重股上漲時(shí)，創(chuàng)業(yè)板卻出現(xiàn)暴跌，個(gè)股極為慘烈，讓投資者感嘆不但滿倉踏空金融股，而且手中的小盤股卻瘋狂的縮水;而目前的市場雖然滬指下跌，但個(gè)股上漲幅度卻很大;這就是我們之前所說的節(jié)奏：1、二類權(quán)重股上漲時(shí)滬指上漲，八類股下跌;2、二類權(quán)重下跌時(shí)滬指下跌，但八類股上漲。

　　在結(jié)構(gòu)性牛市中，一般情況市場將以上述第二點(diǎn)方式進(jìn)行，最典型的是2013年創(chuàng)業(yè)板的逆勢大漲兩倍;而在大牛市中，市場將在上述兩點(diǎn)中轉(zhuǎn)換運(yùn)行，形成輪換運(yùn)行的節(jié)奏;目前無論如何滬指都不可能是熊市，一定是牛市狀態(tài)，創(chuàng)業(yè)板則運(yùn)行在第三大主升浪中;現(xiàn)在投資者可以做多小盤股，不過等權(quán)重股調(diào)整完之后，滬指再度上漲時(shí)，投資者則需要重點(diǎn)沖擊權(quán)重股。目前來看，雖然銀行股還在創(chuàng)新低，但金融股的前鋒券商早已開始筑底，基建類板塊也出現(xiàn)上漲，尤其是今日午后中國南北車的聯(lián)手異動(dòng)，強(qiáng)化了權(quán)重股的力量。

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　　在經(jīng)歷了周三的全面普漲之后，本周四股指重回震蕩節(jié)奏。早盤滬指低開后維持低位震蕩，銀行繼續(xù)成為主要的下跌推手，而10點(diǎn)過后，券商股全面拉起，國金證券盤中上漲超過8%，西部證券、東吳證券等中小券商紛紛上漲，股指止跌回穩(wěn)，但銀行依舊表現(xiàn)低迷。拖累股指上漲。與此同時(shí)，小盤股繼續(xù)強(qiáng)于大盤股，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)早盤便再次刷新歷史新高。

　　板塊上看，鐵路基建等一帶一路概念早盤全面調(diào)整，但尾盤在南北車快速拉升雙雙沖擊漲停的帶動(dòng)下，一帶一路全面反彈。此外，圍繞民生需求的民營醫(yī)院、食品安全、智能穿戴等板塊全天維持活躍，漲幅較大，而周三全面整固之后的環(huán)保概念在今日重拾升勢。

　　消息層面，今日上午9時(shí)，第十二屆全國人民代表大會(huì)第三次會(huì)議在人民大會(huì)堂舉行開幕會(huì)，聽取國務(wù)院總理李克強(qiáng)作政府工作報(bào)告，當(dāng)中關(guān)于資本層面時(shí)指出，加強(qiáng)多層次資本市場體系建設(shè)，實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革，發(fā)展服務(wù)中小企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場，推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，發(fā)展金融衍生品市場。我們認(rèn)為，隨著兩會(huì)的進(jìn)行，政策利好逐步釋放。此外，貨幣政策方面，提出穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。廣義貨幣M2預(yù)期增長12%左右，在實(shí)際執(zhí)行中，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，也可以略高些。加強(qiáng)和改善宏觀審慎管理，靈活運(yùn)用公開市場操作、利率、存款準(zhǔn)備金率、再貸款等貨幣政策工具，保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)增長。加快資金周轉(zhuǎn)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重，降低社會(huì)融資成本，讓更多的金融活水流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

　　對(duì)于目前的市場，我們的觀點(diǎn)依舊明確：由于目前沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，且兩會(huì)暖意融融，降息利好正在發(fā)酵，所以市場多頭力量其實(shí)在聚集，一旦到了權(quán)重股這個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)力，指數(shù)就加速了。因此，我們認(rèn)為市場小格局非常健康。對(duì)于大小盤的熱點(diǎn)切換的觀點(diǎn)，我們同樣認(rèn)為在牛市周期中，漲的快的必然是小盤股，有重組預(yù)期的個(gè)股，目前創(chuàng)業(yè)板和中小板加速漲，其實(shí)反饋了存量博弈的熱度，當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)板拔尖的表演進(jìn)行下去，必然帶動(dòng)大盤權(quán)重股一起漲，改革牛和資金牛，必然是整體牛，而不是結(jié)構(gòu)牛。對(duì)于參與中小盤股的投資者來說，需要勇氣，對(duì)于參與大盤藍(lán)籌股的投資者來說，目前更需要耐心。

　　策略上繼續(xù)維持大小兼顧，價(jià)值與成長并舉的策略，基本上涵蓋市場主流熱點(diǎn)，東方不亮西方亮，先漲起來的是眼前的收益，沒漲的是將來的利潤。心態(tài)放松，持股就是最大的收獲。(黃偉)