加拿大央行暫時維穩(wěn)政策利率 經(jīng)濟前景卻仍堪憂

　　加拿大央行將于北京時間周三(5月27日)晚間發(fā)布政策決議，而雖然央行在利率政策上繼續(xù)按兵不動幾乎是大家的攻勢，但是加拿大經(jīng)濟狀況在本周卻因為該國的家庭債務問題而再次成為市場焦點，經(jīng)濟學家都在質(zhì)疑該國政府是否能成功帶領人民擺脫沉重的私人債務并恢復經(jīng)濟發(fā)展。

　　獨立智囊團菲沙研究所在其上周三(5月20日)發(fā)布的一篇研究報告中表示，市場對加拿大私人債務問題的擔心完全是多余的，并指出幾乎沒有證據(jù)表明加拿大人民正在不負責任地借入過多貸款。

　　不過，這一結論遭到了凱投宏觀北美經(jīng)濟學家馬丹尼(David Madani)的反對。馬丹尼表示，菲沙研究所的報告完全是在誤導市場，該報告僅指出了債務的利息支付金額，而不是還未償還的本金金額。馬丹尼指出，通常未償還的本金金額才能代表債務水平，尤其對住房抵押貸款債務來說。馬丹尼還表示，如果貸款利率在接下來的幾年內(nèi)走高，那么加拿大的家庭債務負擔將變得更加沉重。

　　自2008年全球經(jīng)濟危機之后，加拿大的房價和債務水平都在持續(xù)攀升。加拿大前央行行長卡尼(Mark Carney)警告稱，其任期內(nèi)加拿大家庭債務水平已經(jīng)屢次走高。據(jù)加拿大統(tǒng)計局3月份發(fā)布的最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2014年第四季度加拿大家庭平均每1加元的可支配收入都要承擔約1.63加元(1.32美元)的信貸債務，達到了有史以來的最高水平。

　　由于石油是加拿大的支柱產(chǎn)業(yè)，而油價暴跌無疑使得加拿大經(jīng)濟雪上加霜。為刺激經(jīng)濟發(fā)展，加拿大央行已于今年1月份宣布了一次降息，而市場參與者也在等待本周央行的貨幣政策決議。加拿大現(xiàn)任央行行長波洛茲(Stephen Poloz)上周曾表示，降息將有助于減輕加拿大家庭的債務負擔。

　　同時，菲沙研究所上周公布的研究報告也指出，由于資產(chǎn)及凈資本水平得到提升，加拿大債務水平的上升勢頭已得到緩解。

　　這一結論又一次遭到了經(jīng)濟學家們的反對。倫敦金斯頓大學大學經(jīng)濟、政治及歷史學院負責人基恩(Steve Keen)表示，資產(chǎn)增值緩解債務的說法完全是“謬論”。基恩指出，資產(chǎn)價值即債務價值，二者之間存在反饋程序，即資產(chǎn)增加也代表著債務水平的上升。而將債務水平與收入水平掛鉤比較才更加明智。

　　凱投宏觀表示，預期在稍后發(fā)布的決議中，加拿大央行將保持其0.75%的隔夜利率不變，而將于周五(5月29日)公布的加拿大第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同步增幅卻預計將僅為0.2%，遠低于2014年下半年2.5%的水平。