港股市場回落明顯 短期難見起色

　　港股成交額創四個月新低 市場短期難見明顯起色

　　恒生指數今早低開0.47%，開市后跌幅擴大，曾跌逾300點，午后繼續下跌。截至收盤，恒生指數報25128.51點，跌270.34點，跌1.06%;國企指數報11679.02點，跌155.45點，跌1.31%;紅籌指數報4568.51點，跌45.01點，跌0.98%。大市成交額783.6億港元，為3月27日以來近四個月以來最低。

　　港股通每日額度限額105億，截至收盤，港股通額度剩余99.93億元，使用5.07億元。

　　豐盛金融資產管理董事黃國英認為，恒指這周繼續在25000點水平橫行上落，港股再大幅向下的機會渺茫，但短線仍然上落格局為主。

　　據東興證券報道，本周港股市場交投清淡，成交持續縮量，繼此前資金持續流出后尚未看到逆轉跡象。之前在南下資金預期下進入港股的搶籌資金，主要驅動是基于A股參照下，即A股的邏輯和風格偏好下去尋找低估品種，由于A股創業板重挫，后雖有救市，但是市場神經整體脆弱，傳導至港股，共振的此前暴漲品種資金流出跡象非常明顯。

　　未來港股中小盤將直接受制A股創業板走勢，以波動為主，振幅較大。因此A股的強勢救市短期之內緩解港股的下行壓力，但是中長期支持我們對港股市場判斷的基本因素并未改變：希臘公投否決救助方案，進一步引發市場對于希臘債務危機可能帶來的多米洛效應擔憂，市場避險情緒上升，港股市場動蕩加劇;近期在香港政改方案被否、希臘危機等因素影響下，港股市場資金保持凈流出狀態，其中，以TMT、環保等新興板塊為代表此前被增量資金熱捧的小盤股資金流出尤為明顯。

　　希臘危機導致資金大量流出股票市場，向美債及黃金等避險資產流動，對包括港股在內的全球資本市場將產生深遠影響。此前政改方案被否，也導致中長期投資者對香港作為亞洲金融中心以及在人民幣國際化戰略中重要性的信心下降。

　　從市場風格來看，港股市場資金流出小盤股跡象明顯，此前在南下資金預期下從海外、內地以及香港本地投機資金追捧中小盤標的，尤其是新興板塊標的，近期在資金流出影響下回落明顯。港股近期資金流出壓力較大，我們認為深港通開通前，市場承受的負面因素較多，系統風險較大，建議避開風口關注低β的醫藥、必選和可選消費等傳統板塊，具體標的推薦經營穩健、業績有保障的優質標的如都市麗人、億勝生物科技、李寧、現代牧業、楓葉教育、海昌控股、智美集團、神州租車等。