中國央行又重拳出擊人民幣跨境套利交易

　　中國央行近期對部分境內銀行進行窗口指導，要求暫停向離岸銀行的人民幣賬戶提供跨境融資, 并要求暫停有資格的離岸人民幣清算行和參加行債券回購交易。另外一位知情人士稱，央行在窗口指導中未限制有真實貿易背景的跨境人民幣融資。

　　中國央行暫時沒有回復彭博尋求置評的傳真。援引三位知情人士的消息報道，中國央行已要求離岸人民幣清算行暫停部分人民幣交易，人民幣賬戶融資及債券回購交易已經“暫?！?。

　　周三人民幣離岸市場短期流動性收緊, 在香港借貸人民幣的成本上升。HIBOR利率周三上漲11個基點至4.899%，為11月4日以來最高。同時，離岸人民幣遠期價格曲線整體上移并走陡。今早，彭博數(shù)據(jù)顯示，1個月期與12個月期美元/離岸人民幣遠期的價差擴大至1,605點，創(chuàng)下10月5日以來最高水平。北京時間中午12：12分，在岸人民幣兌美元漲0.1%報6.3785，勢創(chuàng)本月最大漲幅。離岸人民幣兌美元漲0.13%報6.4061。

　　“央行此舉可能希望限制這些機構在國內銀行間市場融資，避免它們將資金調出境外作為做空人民幣的資金來源，以穩(wěn)定離岸人民幣匯率，” 華創(chuàng)證券在周四的報告中稱。

　　今年六月，中國央行允許境外的人民幣清算行和參加行在中國境內銀行間市場開展債券回購交易，且回購資金可調出境外使用。早在2013年，央行即開始允許境內代理銀行對境外參加銀行的人民幣帳戶融資期限延長至一年，帳戶融資比例不得超過境內代理銀行人民幣各項存款上年末余額的3%。

　　自8月11日人民幣中間價報價機制改革以來，貶值壓力在境內外釋放及匯率大幅波動均超出市場預期。中國政府相關機構隨后在匯率政策上出臺了一系列政策，包括將遠期售匯、買賣期權等業(yè)務一起納入繳納外匯風險準備金范圍。

　　馬來亞銀行指出，有報導指稱中國央行暫停部分內地代理行向境外參加行進行人民幣跨境融資，此舉可能是要緩和離岸人民幣貶值的幅度。

　　駐新加坡高級外匯分析師Fiona Lim說，這些明顯舉措顯示，鑑于11月初以來離岸人民幣已貶值一大段，尤其是在美聯(lián)儲升息可能性升高之前，中國央行希望緩和離岸人民幣貶值壓力。

　　離岸人民幣兌美元本月已下跌1.35%，跌幅大于在岸人民幣的0.95%。

　　本月以來，在中國經濟繼續(xù)下滑和預計美聯(lián)儲將在12月開始加息的影響下，人民幣的貶值預期又開始升溫，在岸和離岸匯率持續(xù)走弱，且境內外人民幣匯率的匯差重新走闊，給跨境套利騰出了空間。本周以來，中國央行已有出手干預跡象，離岸人民幣市場中再次出現(xiàn)中資大行集中拋售美元。

　　為了加入IMF特別提款權的貨幣籃子，央行以采取了一系列包括擴大外資準入中國金融市場的措施。可是實施這些政策的另一結果是給跨境套利帶來了更多的人民幣頭寸和機會。