應(yīng)健中解讀熔斷機(jī)制的代價(jià)

　　見過殺跌的，沒見過新年第一天如此殺跌的;見過千股跌停的，也沒見過如此低臺(tái)跳水的。每年的開市第一天，人們總是懷著期盼的心情，畢竟這是一年行情征程的起點(diǎn)，也是一年市場(chǎng)布局的基準(zhǔn)。

　　每年計(jì)算開市的基準(zhǔn)，人們總是習(xí)慣以上證指數(shù)的年開盤為標(biāo)準(zhǔn)，但今年有點(diǎn)離奇。今年的開盤指數(shù)為3536點(diǎn)，這個(gè)數(shù)字比較好記，但開盤首日的殺跌連續(xù)擊穿3500、3400、3300整數(shù)大關(guān)，最后兩次熔斷使上證指數(shù)收于3296點(diǎn)，由于當(dāng)日熔斷使交易時(shí)間打折，當(dāng)日滬深股市只成交了5000多億元，與2015年收盤3539點(diǎn)比的話，中間形成了243點(diǎn)的巨大落差，而在這個(gè)落差中，成交量很小，幾乎市場(chǎng)所有的持股人不能幸免，因?yàn)闆]有逃命的機(jī)會(huì)，所有持股人的市值縮水7%左右，所以，從實(shí)際情況來看，今年的市場(chǎng)基準(zhǔn)還是要以第一天收盤為標(biāo)準(zhǔn)，即3296點(diǎn)，滿市場(chǎng)的人市值都砍掉7%，這樣的走勢(shì)給投資者帶來了個(gè)下馬威。

　　無獨(dú)有偶，到周四僅交易了15分鐘，大盤再度兩次熔斷，一周之內(nèi)兩次熔斷就說明這股市出了系統(tǒng)性問題，從表面上看，熔斷有利于投資者的清醒，但實(shí)際的情況是，不但沒有清醒反而帶來的是市場(chǎng)的恐慌，有第一次熔斷，必然第二次熔斷接踵而來，因?yàn)檫@種機(jī)制給市場(chǎng)帶來的感覺就是股票馬上要拋不掉了，得趕緊，于是就在第一次熔斷后開市不到10分鐘，早早結(jié)束全天的交易，這樣一種奇葩的交易機(jī)制，帶來了一個(gè)更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，周一是交易了約兩個(gè)半小時(shí)后熔斷的，那天還有5000億元的交投量，而周四則交易了15分鐘后熔斷，滬深股市只交易了1800多億元。

　　好在周四半夜管理層暫停了熔斷機(jī)制，但市場(chǎng)為此付出了約7萬億元市值縮水。接下來市場(chǎng)需要有個(gè)修身養(yǎng)性的過程，需要療傷。2016年的中國(guó)股市可謂命運(yùn)多舛、出師不利。上半年的市場(chǎng)基調(diào)恐怕還是探全年的下影線為主，一年以內(nèi)的短期均線已經(jīng)全部擊穿，這意味著滿市場(chǎng)都是套牢盤，接下來需要關(guān)注的是3000點(diǎn)整數(shù)心理大關(guān)，最主要的還是關(guān)注2850點(diǎn)這個(gè)救市救出來的底部是否牢不可破，關(guān)注今年年K線的下影線究竟探到什么點(diǎn)位。

　　此次熔斷機(jī)制出臺(tái)真不是時(shí)間，真好趕上人民幣匯率的大調(diào)整，人民幣的大幅貶值意味著人民幣資產(chǎn)的貶值，也真好趕上1月8日的大規(guī)模非流通股的解禁，這是什么概念?所有憋了半年的低成本籌碼，真要尋找套現(xiàn)的出路，這種勝利大逃亡的心情是一般人難以理解的，正由于套現(xiàn)這批原始股股東完成了資本的原始積累，完成了他們的創(chuàng)業(yè)，這樣的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，這樣的時(shí)點(diǎn)，出臺(tái)了一個(gè)不切實(shí)際的全市場(chǎng)熔斷機(jī)制，只能帶來市場(chǎng)的恐慌。