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    長期持股論淪為一種笑話背后的故事

    2016/1/13 20:32:00 來源: 評論(0)48

    股市A股市場行情

      一輪非理性下跌行情下來,我們身邊總會聽到諸如“長期持股等待解套”之類的言論。殊不知,經歷了多輪牛熊轉換之后,這樣的持股思維依舊是根深蒂固。

      實際上,在中國股市里,長期持股論已經是深入人心了?;蛟S,對于長期持股的觀點,更多人以為是股神巴菲特所提倡的。殊不知,巴菲特所謂的長期持股論,還是建立在長期健康發展的市場環境之上,而后再精挑細選出頗具投資價值的標的組合。當然,在這里面,最核心的還是這些因素,一個是市場環境的長期穩定性及市場運作機制的相對成熟;另一個則是這些標的組合具有真正的價值投資優勢。此外,還包括其獨特的投資靈敏嗅覺等因素。

      然而,縱觀中國股市,長期持股論,基本上是眾人皆知。不過,在中國股民的心中,卻對長期持股這一觀點,存在著不少的誤解。具體而言,主要體現在這幾個方面。

      其一、不管是上漲趨勢,還是下跌趨勢,但凡股票被套,總以為長期持股就一定是正確的。

      在實際操作,趨勢固然重要,但手持股票的價格高低,卻直接影響到股民解套的時間。舉一個例子,在2007年最高價買入中國石油,則深套的股民不知道要到何年何月才能夠等待解套的那一天。

      其二、非理性下跌過程中,不懂得止損也是致命傷之一。

      顯然,在股市非理性下跌的過程中,長期持股論或許害慘了一大批股民。假設一只股票當初買入價為10元,但當股價下跌至9元的時候,股民并沒有及時止損拋出。之后,待股價逐漸下跌至5元的時候,此時股民的虧損幅度已經高達了50%。若堅持長期持股等待解套的思維,則意味著持股股民需要等待股價上漲一倍的價格,才能夠實現解套的目的。

      其三、對于長期持股的觀點,更多股民習慣在下跌趨勢中使用,卻鮮有在上漲趨勢中運用。

      追漲殺跌,是不少股民的通病。換言之,在市場行情達到狂熱的階段,股民們總不會看到風險的存在。然而,當市場行情跌至低谷的時候,更多人卻看到更低的位置,期間卻鮮有人大膽抄底。實際上,在具體操作中,對于長期持股的觀點,不少股民是熟記在心中了。但是,卻用反了方向。由此一來,在下跌趨勢中堅持了長期持股的觀點,卻是讓自己的持股市值雪上加霜。

      實際上,縱觀歷史,能夠成就股神巴菲特驚人復利率的背后,核心還是在于長期穩定的市場環境以及相對成熟的市場運作機制。換言之,如果期間當地股市環境不佳,抑或是出現類似中國A股那樣大起大落的怪異表現,結合市場機制的漏洞百出,則恐怕股神巴菲特也很難實現如此驚人的暴富神話了。

      因此,站在管理層的角度來思考,長期持股的觀點,從本質上來看,并沒有錯誤。但是,最為核心的,還是需要把股市財富再次分配的游戲規則漏洞修補起來,讓市場的投資功能激活起來,為股民長期持股創造出良好的市場環境,進而讓中國股民能夠嘗到中國股市發展的甜頭。

      長期下來,在市場環境趨于健康,股市運作趨于穩定的大背景下,長期持股才能夠給股民們帶來更多的投資回報率,而此時長期持股論才不會淪為一種笑話。

      不過,我們并不能把責任過多歸咎到股民身上。從歷史表現來看,中國股市基本處于“牛短熊長”的市場環境,而在長期走熊的市場環境下,必然會大幅增加股民的操作難度,而期間能夠真正賺到錢的人也就少之又少了。

      至于股市“牛短熊長”的根本原因,既有中國A股自身高度投機的原因,又有股市管理低效等原因。但是,對于股市本身而言,其并不會創造出財富,更多體現出財富再次分配的一面。


    責任編輯:金媛媛
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