股價基礎還需要夯實 個股走勢彈性很好

　　近期股市多空雙方處于膠著狀態，個股走勢彈性很好，盤面中很明顯有護盤主力的呵護，連續的陽線以及權重股的拉升都能看出端倪，大盤依然行走在一個大箱體之中，箱體的上沿為上證指數2933點，箱體的下沿為2638點。接下來需要驗證的是，當市場回歸正常之后，大盤究竟往哪個方向突破。

　　下列幾個因素還是值得關注：

　　其一，去杠桿的動向。股市的杠桿已經去掉很多，一個公開的數據就是券商的兩融規模已經減少到8500億元以下了，從5000多點時的2.3萬億減到如今的8500億元以下，時間僅僅半年多一點，這個減速是令人驚訝的。至于其它的諸如場外配資、傘形信托、股權質押，其數據從來沒公布過，不過看看股市現在的熊樣，即便杠桿還有，日子都好不到哪兒，數額也不會大。近期值得關注的是在房產市場中新冒出來的“首付貸”，即房產購買者除了八成從銀行貸款外，原本首付二成從那些專事場外配資的機構貸款，這種“空麻袋背米”的活計不是窮人干的，而是那些有錢人套資金的游戲，不過這種活即便行得通，也是小眾的，但一旦崩盤，殺傷力還是很大，接下來清理勢在必然。

　　其二，關注國家隊主力的動向。去年股災之時，5178點跌到3800點，其實當時跌幅并不大，但巨額杠桿的壓力，為防止“多米諾骨牌”效應的發生，國家隊主動出擊救市，救市總投入到底多少，到現在還是個未知數。去年三季報出臺之時，從各家公司公布的前十名股東名單中，大家發現了匯金和證金公司的身影，于是，大家給此類股票冠以“王的女兒”炒過一把行情。現在正值年報公布高潮，年報中需披露的股東變化數據將更清晰，所以，從數據變化中可觀察國家隊是增持還是減持，從股權的變化中可看出國家隊主力的動向，投資者未來的布局跟著這些主力走，應該是不錯的選擇。

　　其三，關注股市的成交量。中國股市在5000多點的時候，滬深股市日成交量創下的天量是2.4萬億元，而當市場節節敗退之時，伴隨著成交量的大幅萎縮，現在日成交量超過5000億元已經是很開心的事了。成交量萎縮有去杠桿的因素，也有新股發行方法改后，資金退出的因素，股諺云：股市中什么東西都能騙人，唯有成交量騙不了人，所以，當下市場中套牢盤無數，包括去年救市資金也大多數套在3600點左右的位置，市場還缺乏增量資金，現在的行情大多數是存量博弈，這樣的市場結構需要修復行情，而行情的修復不是一蹴而就的。

　　大箱體的整理還需要一段時日，盡管上下幅度長達近300點，市場也還需要反復證明這2638點究竟是不是此輪股災以來的最低點。股價的基礎需要夯實，市場的心態也需要修復，這個過程也許是比較煎熬的，但短線的機會依然很多，所以，控制好倉位，有差價就做做，沒差價就歇歇，耐心等待新機會的來臨。