今年貨幣政策走向迎來良好的契機

　　隨著美聯儲6月加息預期升溫，越來越多的觀點認為，能否加息的關鍵點是中國的態度。6月初，第八輪中美戰略與經濟對話將在北京舉行，或許是兩國高層交流的良好契機。

　　據外媒周三(5月25日)援引不愿透露姓名人士稱，中國官方正試圖通過官方途徑確認美聯儲是否將在6月份加息，還是等到7月再決定，以便匯率等政策可以做出更好應對，其中就包括計劃在此次中美戰略與經濟對話中向美方提出這一問題。但隨后中國央行予以否認。

　　但美聯儲議息會議6月14日就要召開，市場猜測， 6月6日和7日舉行的這次會談，是中美兩個全球最大經濟體坐下來商議貨幣協調政策的最好，可能也是最后的機會。

　　中國希望減少人民幣與美元的聯系，從而避免資本外逃。美聯儲則打算開啟加息進程。在過去九個月里，市場已經充分見識到兩國目標沖突帶來的腥風血雨：美國加息刺激中國資本[0.00%]外流，而去年8月人民幣大幅貶值帶來的市場動蕩，又成為美聯儲加息的最大障礙。

　　在高調宣布6月可能加息之后，美聯儲最擔心的是再次導致人民幣貶值。外媒預計，2015年中國資金外逃規模高達1萬億美元，創下歷史之最。

　　此次中美戰略與經濟對話將是奧巴馬任期內的最后一次。美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)、美國財政部長盧(Jacob J. Lew)等出席高官都背負著避免再次出現類似金融動蕩的艱巨任務。

　　前IMF中國分部主管Eswar Prasad表示，中美有共同利益，在貨幣政策上讓對方意外，反而會限制自身的政策施展空間。

　　德銀本周發布研報稱，市場并未對6月加息做好準備，美聯儲加息與全球市場反應之間存在負反饋循環，而這種循環中最重要的因素就是中國人民幣。

　　前美聯儲官員Kocherlakota早就表示，美國的貨幣政策應列入美中最高議事日程。chr(34)中美貨幣聯盟chr(34)不僅事關中國經濟，還事關全球金融穩定形勢和美國經濟。

　　他還認為，如果美聯儲2016年持續收緊政策，那么就有可能造成聯盟的突然解體，由此造成的混亂對雙方都不利。

　　牛津經濟(Oxford Economics)亞太經濟主管Louis Kuijs表示，如果美聯儲加息步伐快于預期，將明顯增加中國外匯市場壓力。

　　政策研究機構SGH Macro Advisors的首席執行官Sassan Ghahramani表示，美聯儲今年夏天加息已經是市場的廣泛共識，可能后年內再加息一次，而中國官員chr(34)對美國利率給人民幣帶來的潛在溢出效應非常敏感chr(34)。

　　chr(34)中國官員的擔心不太可能對美聯儲帶來很大影響，美國銀行高級經濟學家Michael Hanson表示，chr(34)美聯儲得出的結論是：全球市場能應付得來。chr(34)

　　外媒稱，中國貨幣政策制定者面臨非常艱巨的任務，一方面要確保6.5%的最低經濟增速，一方面必須減少經濟對杠桿的依賴。而美聯儲加息帶來的資本流動會讓形勢更加嚴峻。

　　本周，援引一份此前未公開的閉門會議的會議紀要指出，一些經濟學家和銀行家在會上直接要求中國央行停止同金融市場抗爭，放手讓人民幣貶值。不過，一名央行官員否定此建議，并表示首要任務是維持人民幣匯率的穩定。

　　但是，中國對chr(34)穩定chr(34)的期盼不太可能阻止美聯儲今年加息。一些美聯儲官員表示，比起國際金融環境，他們更關注國內經濟狀況。