防控金融風險成了2017年的一項重要工作

　　繼去年12月中旬召開的中央經濟工作會議提出“要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點，著力防控資產泡沫，提高和改進監管能力，確保不發生系統性金融風險”之后，在近日證監會系統“一把手”學習貫徹十八屆六中全會精神培訓班上，證監會主席劉士余也明確表示，證監會系統2017年工作要在“穩”這個主基調和大局下，要把防控金融風險放到更加重要的位置，摸清風險隱患，提高和改進監管能力，確保不發生系統性風險。而從股市來說，要實現“穩”這個主基調，也確實有必要做好風險防控工作，為此摸清股市風險點或風險隱患，就顯得很有必要。

　　那么，2017年股市的風險點在哪里?當然，2017年股市的風險點絕非一個兩個，但其中有一個風險點是尤其需要引起關注的。那就是上市公司重要股東的減持套現。實際上，上市公司重要股東的減持對于股市的殺傷力，在2016年初的時候，股市是曾經見識過的。當時股市一度因此而暴跌。后來由于管理層對上市公司重要股東的減持套現問題加以規范，所以這才使得上市公司重要股東減持對股市的殺傷力有所緩解。不過，進入2016年下半年后，上市公司重要股東減持的壓力又得以抬頭，特別是重要股東的快速減持、清倉式減持，給予相關上市公司股票以較大的壓力。

　　比如，最近就有這么一家公司華銳風電的大股東萍鄉富海拉開了“快速減持+清倉式減持”的序幕。2016年12月26日、12月28日、12月29日，該公司第一大股東通過上交所大宗交易系統累計減持該公司股票301,530,000股，占該公司總股本的5.00%。而1月4日晚，該公司再次發布公告稱，萍鄉富海擬在6個月內，通過大宗交易或協議轉讓的方式減持該公司股票不超過895,773,370股，合計不超過公司總股本的14.853802%，這其實也是萍鄉富海持有該公司股票的上限了。該股東的減持計劃，實際上也就是要對該公司股票進行清倉式減持。而正是由于萍鄉富海的“快速減持+清倉式減持”，結果該公司股票出現斷崖式暴跌，4個交易日股價從2.70元跌到2.25元，跌幅達到16.67%，相當于一次不小的股災所帶來的沖擊。

　　毫無疑問，萍鄉富海的減持是有代表性的。一是該股東選擇的是“快速減持+清倉式減持”，這是目前最受市場關注的，也最有代表性的減持方式。二是該股東的減持還是一種“逃命式減持”。因為該公司2015年巨虧，2016年又預告虧損，所以該股東選擇清倉式減持無異于是一種跑路行為。三是因為該股東的減持，該公司已不存在控股股東及實控人，變成了一家“無主公司”，成為股市里的又一個“棄兒”。也正因如此，該公司股價出現斷崖式暴跌，并不令人意外。而對于持有該股票的投資者來說，自然是損失慘重了。

　　這樣的投資風險當然是投資者需要防范的。而當更多的公司出現這種斷崖式下跌的時候，這種個股風險就有可能演變為系統性的風險。這也是監管部門要著力防控的。所以，2017年監管部門要摸清風險隱患，處置股市風險點，上市公司重要股東的減持有必要列入其中，尤其是對上市公司重要股東的減持有必要予以進一步的規范，而不是放任上市公司重要股東快速減持與清倉式減持，放任這類減持給市場給投資者帶來傷害。

　　比如，規定業績虧損公司的重要股東，在公司業績沒有實現扭虧之前，不得減持公司股權，避免重要股東通過賣出股權來轉嫁風險，不履行重要股東應盡的職責。又如，規定控股股東的持股降至或低于公司總股本的25%時，只能通過協議轉讓的方式，一次性轉讓給有意接手公司經營與發展的企業法人或機構投資者，避免公司淪為無主公司。此外，除了變改公司控股股東外，重要股東每連續三個月通過競價交易系統、大宗交易系統以及協議轉讓方式減持的股份數量不得超過公司總股本的1%，以防止重要股東快速減持、清倉式減持。如此一來，重要股東減持帶給市場的風險就可以降低到可控的范圍之內。

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