市場熱點轉移至大盤股 把握政策機會很重要

　　歷經一路跌宕的“猴市”，2017年如何能抓住市場機會?華泰柏瑞投資總監方倫煜判斷，未來市場仍為結構性行情，創業板風險已部分釋放，主板市場基本面向好。今年應當把握供給側改革和國企混改帶來的投資機會。“跟著政策思路尋找投資機會，平衡市中賺錢也并非難事，但要重視基本面分析，切忌盲目跟風。”他表示。

　　把脈2017年權益市場整體走勢，方倫煜表示，市場仍將持續震蕩，單邊上漲或者單邊下跌的可能性均較小。從市場結構看，經濟回暖有利于主板基本面向好，同時，市場心態企穩，主板市場重心小幅上抬。春節之前，創業板行情一度連續跌陰，方倫煜認為，創業板下跌存在一定合理性，短期之內仍會繼續釋放風險。在他看來，市場熱點從創業板轉移到大盤股已是不爭的事實。

　　“在國家大力推行供給側改革和國企混改的背景下，主板上市公司相對受益更多，2017年或比2016年的市場更加樂觀，全年收紅的概率較大。”方倫煜說。但是，他提醒要注意防范國際政治經濟的不確定性。隨著2017年國際上越來越多的”民粹主義”政府上臺執政，，將對國際貿易和國際匯兌造成很大的不確定性，黑天鵝頻出的可能性增加。

　　他表示，2016年創業板利潤增長約有35%，而創業板指數PE值超過40倍，創業板估值相對偏高。如今市場IPO發行加速，所謂“準注冊制”的風險，使得成長股稀缺性大幅降低，多種因素交織導致了創業板大幅跌陰。

　　但這并不意味著在投資思路完全偏向大盤股，而放棄挖掘創業板中的投資機會。方倫煜表示，未來將長期關注創業板中成長性和估值相匹配的股票，并做一定的前期布局。在股市“新常態”下，操作策略也自然做出了調整。方倫煜直言，2017年將更加關注政策變動，把握國家供給側改革和地方國企混改帶來的結構性行情機會和市場波動產生的機會。

　　“黨的十九次全國代表大會即將召開，到時一定會對現有的改革策略、政策導向作進一步的總結和方向指引，而我們當前要做的，就是從現在的市場中敏銳地捕捉市場動向，保持一定的前瞻性。”方倫煜表示。

　　從行業角度，方倫煜更好看三大類領域。一是供給側改革相關的行業，比如鋼鐵、農業、水泥、玻璃等周期品上市公司標的;第二則是國企混改帶來的行業機會，比如軍工、電信、鐵路和石化等領域;第三，會長期關注創業板風險釋放到一定程度之后，出現的估值與成長性匹配的優質成長股。

　　具體到2017年的投資建議，方倫煜表示，在2017年平衡市當中，如果能看準行業，把握結構性機會，賺錢相對比較容易。但是投資者要吸取2015年資產泡沫的教訓，多做基本面分析，防范風險，不要盲目跟風。

　　未來個股投資要緊跟供給側和國企改革兩條市場運行主線，方能在全年最大概率獲得階段性市場熱點看漲期權性機會，并回避大部分板塊逐步邊緣化導致的流動性風險，關注大小市值兩頭局部可為行情。越是弱市中，強勢主題越顯稀缺，容易導致資金持續追逐而延續強勢;越是無業績估值空間的市道中，政策性主題越容易拓展股價空間;越是弱市中，個股強勢背后的推動力越重要，持續性更有背后主觀意志的拉動。

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