越是股權(quán)投資基金很熱鬧 投資者更需要頭腦清醒

　　最近最受煎熬的無疑是深陷樂視困局中的機構(gòu)。據(jù)不完全統(tǒng)計，除了39只公募基金，還有48只私募基金不同程度地投資了樂視，而其中有38家是私募股權(quán)基金。如果算上投資樂視體育的私募股權(quán)基金，這個數(shù)字就更多。這從側(cè)面凸顯了快速發(fā)展的私募股權(quán)基金行業(yè)存在的問題。

　　自實行備案制以來，私募股權(quán)基金實繳規(guī)模從2015年初的1.6萬億元猛增至今年6月底的5.8萬億元。尤其是這兩年證券市場經(jīng)歷一輪牛熊輪換，在股票投資機會黯淡的情況下，不少高凈值客戶也開始進入股權(quán)投資領(lǐng)域，帶動大量資金涌入股權(quán)創(chuàng)投市場。隨著IPO常態(tài)化，企業(yè)上市渠道暢通，私募股權(quán)基金規(guī)模曲線更是以一個45度的斜度向上。而隨著私募股權(quán)基金的快速發(fā)展，一些問題也隨之而來。

　　首先是投資短期化。私募股權(quán)投資本來是長期化投資，而今短期化趨勢卻越發(fā)明顯，不少創(chuàng)投基金紛紛進軍新三板轉(zhuǎn)板公司，瞄準Pre-IPO項目。對此，有專家指出，我國的創(chuàng)業(yè)投資基金，不應(yīng)繼續(xù)用所謂股權(quán)投資基金的稱謂來麻醉自己，或靠Pre-IPO投資來支撐未來發(fā)展。

　　其次是搭便車、博差價、加杠桿的大有人在。不久前，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊在一個論壇上表示，就私募股權(quán)基金而言，功能不足和風(fēng)險隱患主要體現(xiàn)在兩個方面：一是大量私募股權(quán)基金以成長投資或定向增發(fā)為主，消極持有股權(quán)，較少參與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營決策，未發(fā)揮企業(yè)重組和行業(yè)資源整合的專業(yè)化價值，簡單博取上市價差回報，或依靠對賭條款兜底，維持投資收益;二是并購基金與投資人之間缺少牢固的信托關(guān)系根基，并購市場信息披露機制不完善，大量短期資金以杠桿的形式介入，缺少長期資金作為并購資本金，限制了并購基金的發(fā)展。

　　再次，有的私募股權(quán)基金沉迷二級市場甚至變相投資P2P。事實上，有些不甘寂寞的股權(quán)投資基金一直深度涉足二級市場甚至舉牌上市公司。此外，想方設(shè)法拿其他金融牌照的私募股權(quán)基金有之，跑路失聯(lián)的私募股權(quán)基金有之，變相做P2P的有之。越是在股權(quán)投資基金熱鬧的時候，投資者更需要頭腦清醒，擦亮眼睛，小心李鬼式的私募股權(quán)基金。同時，私募股權(quán)行業(yè)需要加強行業(yè)自律，推動私募股權(quán)基金回歸本源，切實發(fā)揮風(fēng)險投資、股權(quán)投資的價值創(chuàng)造功能。

　　更多相關(guān)的資訊敬請關(guān)注世界服裝鞋帽網(wǎng)吧。