六成服企三季度凈利下滑 或跨界收購或重組自救

　　百圓褲業(yè)跨界收購了電商環(huán)球易購，九牧王則參股券商財通證券對于服裝業(yè)而言，這不是一個好時代，行業(yè)的寒冬還未過去。

　　今年第三季度，A股21家服裝上市公司中，14家凈利潤同期出現(xiàn)下滑，占比超六成，甚至有5家出現(xiàn)虧損。這場自2012年開始的服裝業(yè)寒潮，也一定程度上影響了服裝企業(yè)的上市進程。2013年，尋求上市的拉夏貝爾、云蝠服飾等多家服裝企業(yè)折戟IPO。

　　在此背景下，太平鳥于去年5月份公示環(huán)保核查，尋求上市時，就不被十分看好。

　　在行業(yè)不景氣的情況下，服裝企業(yè)展開自救，或?qū)で笾亟M，或跨界其他領(lǐng)域。

　　六成服裝企業(yè)凈利下滑

　　2014年前三季度，A股上市公司中，有超過一半的企業(yè)凈利潤較2013年同期出現(xiàn)下滑。

　　據(jù)統(tǒng)計，登陸A股的21家服裝企業(yè)，有14家在三季度凈利潤出現(xiàn)下滑。

　　下滑最嚴重的是步森股份，三季度約虧損631萬元，比去年同期下降387.1%。

　　緊隨其后的是同樣處于虧損狀態(tài)的希努爾，三季度虧損約1462萬元，較去年同期下滑了360.32%，希努爾是上市服裝企業(yè)中，三季度虧損最嚴重的。

　　在虧損企業(yè)中，朗姿股份是2011年上市以來，首次出現(xiàn)季度性虧損。財報顯示，今年三季度朗姿股份營業(yè)收入為2.7億元，較去年同期下滑了16.14%;凈利潤虧損了約912萬元，較上年同期下滑了11.6%。

　　今年1月24日剛上市的貴人鳥，三季度業(yè)績也出現(xiàn)“變臉”，當季營收為13.4億元，較上年同期下滑20.83%;實現(xiàn)凈利潤1.9億元，較去年同期下滑了23.06%。

　　貴人鳥自上市以來，業(yè)績持續(xù)下滑，且下滑趨勢不斷擴大：2014年上半年，貴人鳥營收和凈利潤較去年同期分別下滑19.04%和5.77%。

　　2014年前三季度，貴人鳥營收和凈利潤都低于去年同期。成為業(yè)績“變臉”的次新股之一。

　　凱撒股份雖然三季度凈利潤較去年同期上升了83.1%，不過其當季仍然約虧損123萬元。2014年前三季度，凱撒股份凈利潤較去年同期下滑了67.85%，形勢依舊不容樂觀。

　　終端疲軟拖累業(yè)績

　　“宏觀經(jīng)濟尚未好轉(zhuǎn)”、“終端銷售不振”，被多家上市服企公告為業(yè)績下滑的原因。

　　希努爾在2014年半年報中稱，業(yè)績下滑的主要原因是受宏觀經(jīng)濟影響，終端消費持續(xù)不景氣，以及公司為幫助加盟商緩解庫存壓力，重整渠道貨品，導致公司加盟店銷售比預計減少。

　　希努爾還表示，公司新增加的營銷網(wǎng)絡(luò)終端培育期延長，導致公司直營銷售收入不達預期。

　　年度首虧的步森股份在三季報中，將業(yè)績下滑歸結(jié)于：公司所處整體市場形勢依然嚴峻，服裝終端市場疲軟，客戶訂單減少，銷售規(guī)模下降。

　　首次出現(xiàn)凈利潤與營收雙下滑的朗姿股份也同樣將業(yè)績下滑的原因歸結(jié)于國內(nèi)經(jīng)濟形勢尚未好轉(zhuǎn)，影響了銷售終端。

　　除了宏觀經(jīng)濟的原因，卡奴迪路在2014年半年報中稱，“新老業(yè)務(wù)費用增加，但新的業(yè)績增長點未充分釋放”拖累了公司業(yè)績。

　　雖然凱撒股份認為我國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好，但凱撒股份半年報表示，“服裝行業(yè)消費環(huán)境的繼續(xù)疲軟”，以及持續(xù)上漲的終端店鋪租金、員工薪酬福利在內(nèi)的用工成本的剛性上升，服裝類商品零售行業(yè)低迷，加上電子商務(wù)的沖擊、渠道變革加劇，企業(yè)利潤空間在不斷壓縮。

　　華融證券在11月26日發(fā)布的紡織服裝行業(yè)周報中認為，行業(yè)的主要風險因素為“內(nèi)需市場恢復緩慢，以及較高的原料成本和持續(xù)增高的人力成本對企業(yè)在國際市場上的競爭力造成沖擊”。

　　平安證券在研報中認為，“2014年上半年服裝消費基本延續(xù)了2013年的疲軟態(tài)勢。進入2014年后，百家重點大型零售企業(yè)服裝零售額同比增速處于歷史低點，預示著2014年下半年服裝銷售仍難言樂觀。”

　　或跨界收購或重組自救

　　為了扭轉(zhuǎn)頹勢，在行業(yè)低谷中存活下來，各服裝企業(yè)通過各種方式展開自救。

　　預計全年將現(xiàn)虧損的步森股份將扭虧的方式寄托于重組上。

　　步森股份前三季度虧損3960萬元，并在三季報中預測全年可能虧損超過5000萬元。

　　今年8月，步森股份發(fā)布公告，計劃實行資產(chǎn)重組，擬作價41.7億元收購康華農(nóng)業(yè)。康華農(nóng)業(yè)實現(xiàn)借殼上市，步森股份變更主營業(yè)務(wù)為種植業(yè)。

　　不過，11月27日，步森股份發(fā)布公告稱，由于與借殼方股東存在分歧，決定終止重組。

　　重組失敗后，預計2014年步森股份將出現(xiàn)上市后首度虧損。

　　除了資產(chǎn)重組，跨界收購也成為企業(yè)扭虧的選擇。

　　今年10月30日，百圓褲業(yè)以10.32億元的價格，收購了跨境電商環(huán)球易購100%的股權(quán)。

　　百圓褲業(yè)前三季度凈利潤下滑51.8%，2013年凈利潤同期下滑40%。

　　百圓褲業(yè)希望通過收購環(huán)球易購，從傳統(tǒng)企業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)型;并希望通過環(huán)球易購帶來的互聯(lián)網(wǎng)平臺，以及國外年輕消費群體，緩解高庫存壓力、突破消費終端購買力持續(xù)低迷的瓶頸。

　　除了百圓褲業(yè)，多家服裝企業(yè)組建電商團隊。

　　11月27日，卡奴迪路在《投資者關(guān)系活動記錄表》中稱，公司正在組建電商團隊，招聘廣告已在各大招聘網(wǎng)站發(fā)出。

　　分析師認為，向電商領(lǐng)域投資，短期內(nèi)公司業(yè)績將承受壓力。

　　美邦股份的投資更受矚目，擬投資5.25億元，設(shè)立民營銀行，持股比例為15%。

　　九牧王則跨界參股券商，11月17日晚間，九牧王發(fā)布公告稱，全資子公司西藏工布江達縣九盛投資有限責任公司擬以自有資金，以2.98元/股的價格(最終價格待浙江省財政廳核準)認購財通證券6800萬股，合計出資約2.026億元，占財通證券完成增資擴股后總股本的約2%。

　　信達證券分析師鐘惠表示：“從內(nèi)因而言，主業(yè)經(jīng)營困難，窮則思變，服裝企業(yè)也在謀求新的出路，或選擇并購或者是牽手電商。而服裝行業(yè)大部分企業(yè)屬于民營機制，在轉(zhuǎn)型升級過程中決策更為靈活。”

　　至于這些措施是否能夠幫助服裝企業(yè)走出虧損，還需要時間來檢驗。