卡奴迪路向投資者建議：電商對高端時裝的沖擊很小

 　　卡奴迪路廣州總部的會議室座無虛席，面對國內唯一一家在國內上市的定位于高級男裝的公司，投資者發問異常踴躍。卡奴迪路董事長林永飛、副總經理陳秀森、董秘林峰國等高管一一答復了投資者的問題。

　　投資者：去年新開門店經營狀況如何?給公司貢獻多少利潤?

　　卡奴迪路：總體上，新開門店已經達到公司預期目標，當然也不排除個別門店可能不太理想，有待培育。新店開出來，一般正常情況都需要一年的培養，可能一年的目標會達到七成或八成，剩下的要等到第二年才能夠達到比較理想的狀態。

　　新店在今年應該會好一些，因為去年開的新店很多在三季度和四季度才正式營業，實際上經營時間就是5個月左右，業績貢獻主要還看今年。

　　投資者：從去年三季報看，公司凈利潤增長勢頭較好，但是從現金流量表來看，現金流卻為負數，請問公司具體經營情況是怎樣的?

　　卡奴迪路：三季報披露是公司9月末的經營情況。一般而言，公司在9月份時秋冬貨品已經完全入庫，庫存處于比較高的水平，同時供應商方面一般是要求我們貨到付款，貨品入庫就必須馬上支付貨款，所以支付貨品的現金比較多。

　　另一方面，公司上市以后給一些加盟商增加信用額度，公司在9月份發秋冬貨品的時候部分應收賬款還沒有回籠，導致應收賬款比較高，進而導致經營現金流為負數。如果從全年的經營來看，這些因素的影響會減弱，年報上應該有更好的表現。

　　投資者：去年三季度的數據顯示，公司存貨達到2.5億元，上升比較快，請問具體情況是怎樣，四季度會否好轉?

　　卡奴迪路：三季度的庫存比較高，除了秋冬貨物回款的因素影響之外，還有一個原因是去年直營店開的比較多，實際上是在合理的范圍。

　　投資者：公司是如何處理庫存商品的?

　　卡奴迪路：時尚行業有一句話：“庫存就是品牌的墳墓”。我們公司服裝每年的消化率接近70%，剩余的30%中，有8%至12%會到第二年新店、大店去銷售，另外20%左右的庫存通過兩種方式消化，一是通過奧特萊斯店消化，二是參與商場的大型優惠活動。

　　投資者：除了自有品牌，公司還代理國際品牌，主要基于怎樣的考慮?

　　卡奴迪路：公司做國際品牌代理業務，基本上是代理四季品和沒有碼數的產品，這樣的生意好做。比如，化妝品是四季品，也沒有碼數，箱包也一樣，容易拿走。在時裝品牌代理上，韓國的品牌比較適合我們，無論身材、版型、流行趨勢都比較適合中國市場。

　　國際品牌代理基本上是單店授權，沒有全國、整個省份的總代理的，一般國際品牌是直營店為主。從業務來看，我們一直經營自己的品牌，同時也代理相關品牌，公司代理業務的收入占到總收入僅有5%，代理業務要能幫助卡奴迪路，令公司既產生影響力又能快速成長。

　　投資者：公司未來有沒有推出女裝品牌的計劃?

　　卡奴迪路：一方面公司需要堅持自身的品牌定位;另一方面，男裝和女裝不一樣，男裝款式基本不變，女裝款式差異很大，而且做女裝品牌的公司基本都有自己的工廠，上貨速度較快。公司堅持做高級男裝的定位，不會考慮發展女裝。

　　投資者：目前，國內電子商務市場發展迅速，蘇寧電器也在往電商方面發展，公司將如何應對電商的沖擊，未來是否考慮往這方面發展?

　　卡奴迪路：電子商務是未來的發展趨勢，但不能簡單地認為什么都可以做成電商。從美國看，美國是誠信體系非常發達的國家，服務也是全球最好的，電子商務發展最好，但也未能全部商業都實現電商。據了解，美國電商市場份額約占30%，實體店仍占70%左右。

　　到目前為止，我們也沒見過美國、歐洲等國家會做高級時裝電子商務。高端的標準件可以做成電商，比如電器、包包、化妝品，但是時裝一定要去體驗，一定需要實體店。所以，從我們這個行業來看，電子商務的實質影響是非常小的，尤其是高級時裝。