PTA市場需求轉淡 期待紡織行業轉機

　　7月份以來，下游紡織行業淡季特征更加明顯。PTA整體需求較前期走弱，但同時國際油價高位堅挺，PX多套老裝置進入檢修，新裝置投產時間不斷推遲，PX 8月ACP(亞洲合同價)走高概率較大。8月份國內紡織業逐步進入下半年旺季時段，在合力作用下，PTA市場價格重心有望抬高。

　　紡織市場行情進入最淡季，等待8月轉機

　　7月份是紡織業傳統淡季，月底紡織企業訂單依舊清淡，淡季行情走向深入。7月下半月，江、浙兩省部分地區開始限電，加彈、織造生產企業主動停產歇工現象開始增多。另外，織造和加彈環節大面積賒銷導致應收款過多，資金始終偏緊，抑制了其原料采購能力。盡管最新一期 “中國——柯橋紡織指數”中的紡織品價格指數環比上升0.44%，改變了兩個月以來持續下滑的局面，但主要是成本走高帶動紡織品漲價，需求面尚未走好。按以往經驗，下半年紡織旺季從8月份開始，高峰在9—10月份。預計進入8月后，秋冬季布料逐步銷售，紡織市場需求會相對好轉。

　　PTA市場供給壓力不明顯，下游存在補貨需求

　　隨著逸盛大化、翔鷺、珠海BP多套檢修裝置重啟，7月下旬，國內PTA行業開工率已由77%提高至81% 。不過，由于7月份PTA社會庫存持續走低，供給壓力尚不明顯。當前PTA工廠產品庫存降至3—10天，聚酯工廠PTA原料庫存降至5—8天。

　　今年以來，下游聚酯工廠對宏觀和產業面保持謹慎偏空思路，對原料PTA主動備貨意愿不強，主要以滿足剛需和消化合約貨為主。值得關注的是，本月以來，MEG和PTA外盤市場價格出現大幅上漲，尤其上周PTA外盤價格從1070美元/噸快速拉漲至1090美元/噸，且市場追高意向較強。究其原因，主要是聚酯工廠月底接盤美金貨做核銷出口用，個別貿易商積極接盤進行轉口貿易，但外盤貨源稀少。而PTA內盤價格幾乎維持在7700元/噸原地踏步，價格相對偏低，存在一定補漲要求。8月上旬聚酯工廠對現貨PTA有一定的剛性補貨需求。

　　聚脂產品中滌綸對PTA的需求量最大，決定著PTA消費情況。滌綸是紡織、服裝行業的主要原料。這就是說，紡織行業的景氣程度、發展情況直接影響滌綸市場消費，進而決定對PTA的需求。全球GDP與全球纖維總消費量之間有著密切的互動關系。強勢的經濟增長帶動了服裝等終端產品的需求，會為紡織工業提供更大發展動力。紡織工業發展推動聚酯需求增長，最終影響市場對PTA的需求量。

　　PX市場縮量整理，有望走高

　　亞洲PX市場8月ACP出臺前，市場交投趨淡，PX現貨行情縮量調整。但7—8月份，國內PX裝置進入“檢修季”，揚子石化(80萬噸/年)、遼陽石化(70萬噸/年)、中海油惠州(80萬噸/年)均有檢修計劃。市場寄予厚望的騰龍芳烴一期80萬噸PX裝置在 7月30日凌晨加氫測試中發生爆炸，正式投產時間將再度延遲。8月份國內PX供給將偏緊，同時部分PTA工廠進入原料PX補貨周期，預計PX 8月份ACP走高是大概率事件。PX現貨價格后期仍具備一定上行動力，不排除沖擊1500美元的可能，折合PTA生產成本8100元/噸。