氨綸下半年行情取決于產能投放與原料走勢

　　2014年上半年整個氨綸行業產能沒有明顯變化，受需求不如預期影響，部分原定于第二季度投產項目被推遲到下半年。氨綸行業開工負荷總體呈現平穩高開工的狀態。具體來看，除春節期間及6月末有部分氨綸廠家進行停車檢修或降負荷操作外，其余時間內行業內各企業均接近滿負荷的運行;但進入第二季度后，下游終端需求并未完全如預期轉好，加之行業整體的高開工負荷，令庫存總量攀升趨勢逐漸顯露，至二季度末部分企業已面臨相當高的庫存壓力。

　　1～5月，我國氨綸絲出口總量比2013年1～5月總量有明顯回落，其主要原因為2014年上半年國內氨綸價格仍處于高位，內銷利潤高于出口，加之一些國際性企業出于全球化發展考慮，也陸續開始在東南亞等地建廠并不斷擴能.這在一定程度上削弱了國際市場對中國的依賴程度。

　　經歷去年氨綸行業量價齊升的高速增長，今年上半年的氨綸市場表現似乎并未如年初預期般樂觀，國內外經濟形勢錯綜復雜，人民幣增值、國內資金緊張等將對商品市場形成巨大壓力，使行業終端下游需求在整個上半年總體表現偏弱，旺季不旺局面比較明顯。此外，錦綸、滌綸等產品的走勢，也對下游的開工及紡織品種對氨綸的使用比例產生影響。部分氨綸企業已開始將重點轉向差別化的產品，目前一些好的品種供應還是處于偏緊的狀態，未來新上產能向差別化傾斜，以調結構、提效率為主的趨勢已初見端倪。

　　上半年新增產能有限，裝置整體負荷依然相當高，雖然氨綸售價出現一定幅度下調，但受近期原材料價格下滑的影響，整體利潤水平并未受到明顯影響，但是行業競爭依然比較激烈，加之裝置高負荷的的運轉，行業庫存水平在二季度末已處于高位，包括長樂恒申、華峰氨綸、泰和新材下半年預計都會有新增產能投放市場，下游終端能否完全消化這部分新增產能對下半年市場的走勢會有較大的影響，目前主要原材料PTMEG處于價格下行通道。原材料在下半年的走勢對氨綸行業景氣度的影響同樣至關重要。

　　具體分析來看，7月、8月為終端紡織品的傳統產銷淡季，因夏季限電等因素，織造行業產銷難有明顯起色，加上目前場內庫存仍偏高，而織造廠明顯偏低的生產負荷，或將對7月、8月需求產業采購量形成一定抑制，打壓市場價格，使其下行。關注8月底之后下游終端的需求變化情況，屆時需求狀況如果出現好轉，將加快氨綸消耗速度，價格或有一定反彈。再加之原料價格今年總體走勢偏弱，行業整體利潤水平同比去年提高的可能性相當大。