PTA：限產(chǎn)保價聯(lián)盟是否會再度來襲？

　　在暴利的驅(qū)使以及強(qiáng)大的市場需求下，PTA行業(yè)開始了一輪快速的產(chǎn)能擴(kuò)張過程。2009—2014年產(chǎn)能年平均增速高達(dá)24.7%，遠(yuǎn)高于下游聚酯環(huán)節(jié)的10.2%。隨著供需格局的轉(zhuǎn)變，加之近年來全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，PTA行業(yè)逐步進(jìn)入衰退期，產(chǎn)能過剩、生產(chǎn)虧損成為常態(tài)。

　　PTA產(chǎn)業(yè)鏈的情況在7月8日之后變得更加糟糕。當(dāng)日，商品期貨全面下挫，PTA期貨遭遇跌停板，整個產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格也大幅下挫，市場擔(dān)憂情緒升溫。隨后，PTA工廠生產(chǎn)虧損更加嚴(yán)重，截至7月29日，PTA廠家平均每噸虧損327元。同樣的虧損境遇，令市場不禁聯(lián)想到了去年行業(yè)巨頭掀起的限產(chǎn)保價聯(lián)盟。

　　實(shí)際上，自7月以來，關(guān)于“限產(chǎn)保價”的傳言就一直不斷。7月下旬，國內(nèi)PTA工廠似乎有了再度實(shí)施聯(lián)合限產(chǎn)的苗頭，對外紛紛宣布其8—9月份的檢修計(jì)劃，包括恒力石化、江陰漢邦石化、BP珠海等約700萬噸產(chǎn)能的停車檢修計(jì)劃。這是否意味著聯(lián)盟挺價會再度來襲呢?

　　“前段時間一直有傳言說逸盛石化有減產(chǎn)20%的計(jì)劃，其實(shí)逸盛石化只是根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營情況調(diào)整相關(guān)生產(chǎn)計(jì)劃，目前沒有與同行聯(lián)合減產(chǎn)的計(jì)劃。”一位接近逸盛石化的市場人士對期貨日報記者表示。

　　對于PTA工廠再度聯(lián)盟挺價的可能性，恒力集團(tuán)副總經(jīng)理李海認(rèn)為，行業(yè)運(yùn)行趨勢不是一兩家企業(yè)能決定的，更多是取決于市場。后期廠家仍會堅(jiān)持高負(fù)荷運(yùn)行，當(dāng)現(xiàn)金流太差時，工廠會自發(fā)地檢修。

　　從記者調(diào)查到的情況來看，多數(shù)PTA大廠借助成本生產(chǎn)優(yōu)勢仍堅(jiān)持靠市場的力量進(jìn)行優(yōu)勝劣汰，而小廠因生產(chǎn)成本較高，缺乏競爭優(yōu)勢，在現(xiàn)金流變差的情況下，更傾向于自發(fā)停車檢修。因此，像去年那樣大廠主導(dǎo)、小廠跟隨的大規(guī)模限產(chǎn)保價行動目前恐難以成行。

　　“雖然虧損嚴(yán)重，但各大主流廠家已經(jīng)改變了去年限產(chǎn)保價的策略，即用自己的規(guī)模優(yōu)勢保住市場份額，擠壓競爭對手的生存空間。”中財(cái)期貨分析師戚明之稱。

　　“相比去年的聯(lián)盟挺價，在當(dāng)前PTA工廠競爭加劇的背景下，行業(yè)再度限產(chǎn)保價的可能性不大，即使有也會比去年力度小。”東吳期貨分析師王廣前認(rèn)為，限產(chǎn)未必能保價，但現(xiàn)金流是一定要保的。“在PTA市場競爭愈發(fā)激烈，依靠成本定價的基礎(chǔ)上，PTA現(xiàn)金流的惡化必定會引發(fā)PTA工廠的停車檢修。”

　　“限產(chǎn)保價目前并不符合大企業(yè)的長遠(yuǎn)利益，它或許能在短時間內(nèi)提振市場，但是不具有可持續(xù)性。”申銀萬國期貨分析師宮慶彬認(rèn)為，只有通過市場手段，調(diào)節(jié)部分產(chǎn)能退出，PTA市場才能夠長久健康發(fā)展。”