Target升級供應鏈及電子商務 投資力度有點大

　　在周三的投資者日上，美國大型百貨零售商Target Corp. (NYSE:TGT) 塔吉特闡述了短期內每年18億-25億美元的資本開支計劃，向供應網絡和科技基建投入巨資，以更靈活的身段投入電子商務時代。

　　雖然Target Corp. 塔吉特百貨2015財年全年同店銷售有2.1%的增長，但集團仍然不滿意，并認為制約該數字進一步上升的原因在于極為復雜的供應鏈導致庫存達到令人難以接受的水平。這個水平并非在四季度假日季讓大部分零售商頭痛的過高，而是不均，在Target Corp. 塔吉特百貨全美超過接近1,800間門店中經常出現貨架被迫騰空無貨可賣的情況。

　　造成此窘況的其中一個原因是選擇“點擊取貨(網上下單實體門店取貨)”服務的顧客猛增，門店無法同時兼顧到店客流和網上購物的需求。集團首席營運官John Mulligan 向投資者介紹去年“點擊取貨”的訂單同比暴漲了60%，門店的功能不得不從購買場所拓展為陳列室、訂單履行中心兼取貨點，情況變得極為混亂和復雜。John Mulligan 指出集團必須優化供應流程來確保擁有扎實的基礎來支持這樣的業務。

　　在供應鏈升級方面，集團本周一已經率先進行人事任命，宣布挖走在全球最大電商Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 亞馬遜工作16年的Arthur Valdez 作為集團的執行副總裁兼首席供應鏈及物流官，Arthur Valdez 在Amazon.com Inc. 亞馬遜最近的崗位是負責供應鏈和物流的營運副總裁。

　　為達到庫存水平合理化，集團的其中一招是簡化產品結構，為此店內供應的品牌、尺碼和口味將減少，暢銷產品得到聚焦。集團亦將增加貨架，并要求供應商以符合貨架容量的包裝付運，減少貨物儲存空間，John Mulligan 表示這會是一個外科手術式的過程，集團將逐個品類進行評估。集團也會繼續在都市地區開設更多小型門店，本地化產品種類以適應本地市場需求。數字業務方面，在線和移動銷售都是集團的改進重點。

　　去年同樣是這個時候，Brian Cornell 為集團2015年投資者日定下的主題為削減成本，目標在2017財年前削減20億美元開支，手段是通過企業重組進一步裁減數千個職位，把壓縮人力成本后釋放所得的資源加大對科技、供應鏈和存貨管理的投入。今年的主題投資其實只是去年既定策略的延伸。

　　這個既定策略已經初見成效。在去年的四季度假日季，集團庫存短缺的水平比前一年同期下降了40%，推動同店銷售錄得1.9%的增長中，其中來自數字業務的貢獻就達到1.3%，該業務的凈銷售同比大漲34%，但增速還是達不到去年3月定下的40%的目標。

　　集團同時提供了本財年的財務目標，預計全年銷售會因為藥房和診所業務的出售而下滑3%-4%，但同店銷售會有1.5%-2.5%的增長，經調整每股攤薄收益為5.20-5.40美元經調整每股攤薄收益，比市場期望的5.16美元優勝。集團對一季度經調整每股攤薄收益的預期為1.15-1.25美元，符合市場預測的1.20美元。

　　當前2016財年，Target Corp. 塔吉特百貨的對供應鏈和數字業務的投入預算為18億美元，比2015財年的10億美元大幅增加80%，而2017年的預算將比今年再增加接近40%，追加到25億美元。集團期望如此巨額的投資可以推動同店銷售的年度增速從2017年開始提升至3%或以上。

　　Target Corp. 塔吉特百貨首席執行官Brian Cornell 自從2014年上臺就一直在進行精簡。在2015年初下血本退出加拿大市場后，年底又出售了藥房和診所業務。與此同時他重新專注于時裝、嬰兒、兒童、健康和家居等幾個最具潛力品類的自營品牌商品供應，并加強強調有機健康的生鮮雜貨業務，確立了在美國中產階級消費者心中“平價時髦”產品購買目的地的地位。在目前所述的投資計劃之前，Brian Cornell 也一直在推動數字業務和重整供應鏈方面作出努力。

　　經過2014年初的大規模數據泄露事件大傷元氣后，當年8月才上任的Brian Cornell 周三在活動地點紐約對大約250個投資者和圈內人士說道：“我們的顧客已經開始重新愛上Target。”不過他隨后有稱現在距離宣布勝利還有很長一段路要走，雖然勢頭令人充滿信心，但任重道遠。

　　至截稿時，Target Corp. (NYSE:TGT) 周四午盤下跌2.06%至79.43美元。該股2016年迄今累計上升9.5%，跑贏標普500指數2.9%的跌幅。