粘膠短纖市場價格持續調漲　供應偏緊需求增長

　　3月16日粘膠短纖市場價格繼續調漲，每噸在50元至100元不等，節后以來累計漲幅近10%。廠家普遍執行前期合同，訂單較多的已排至4月份。目前粘膠廠家檢修產能大約20%，市場庫存壓力較輕。安信證券認為，預計2016年在沒有新增產能且需求繼續增長的情況下，粘短行業將延續供需偏緊的局面。

　　據上海證券報3月18日消息，最新動態顯示，粘膠廠家近期檢修產能大約20%左右，主要集中在山東地區、福建地區和華中部分廠家，市場庫存偏低。主流報價方面，中端報價在13700元-13800元/噸，實盤成交重心在13500元-13600元/噸。高端報價在13900元/噸，廠家普遍執行前期合同，訂單較多的延遲至4月水平。

　　從行業供需格局來看，由于市場低迷和環保壓力影響，近年來粘膠短纖行業產能投放速度明顯放緩，2014年、2015年新增產能增速僅為6%，顯著低于過去幾年平均水平。同時在環保壓力下，2015年約有10%的產能退出市場，使得供應端明顯收縮。截至2015年底，我國粘膠短纖產能合計約371萬噸，而2015年表觀需求量310萬噸，出口量22萬噸，進口量14萬噸，全年行業平均開工率超過85%，行業供需基本平衡。

　　考慮到浙江蕭山富麗達18萬噸裝置計劃在2016年上半年搬遷，而新增產能僅僅9萬噸(新疆富麗達擴能4萬噸和山東銀鷹5萬噸)，行業實際供給能力或將出現負增長。另外，由于部分落后產能的退出，行業集中度逐步提升，企業之間協同性明顯增強。目前國內粘膠短纖行業集中度相對較高，產能前五大企業占據行業53%左右的市場份額，前十大企業占據79%左右。

　　另外，上游原料方面，溶解漿近年擴張速度遠高于粘短行業，預計溶解漿供應將持續寬松，粘短企業對上游漿廠的議價能力將進一步提升。同時，下游紡紗織造企業相對分散，對粘短企業議價能力不強。

　　安信證券認為，在龍頭企業價格聯盟協同性增強、并購重組浪潮，以及環保壓力下，粘膠短纖行業格局繼續向好。另外，2015年以來，下游紡織行業走勢趨于平穩，以出口為主的紡織服裝行業需求增加，從而帶動原料粘膠短纖的消費增加。A股中澳洋科技、南京化纖(600889,股吧)、三友化工等上市公司，涉及粘膠短纖相關業務。