資產(chǎn)配置平衡策略：投資的簡(jiǎn)單與不簡(jiǎn)單

　　2004年開始，老王在平衡。

　　5年中股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)都有過不少起伏漲落，而老王一直堅(jiān)持這種策略。他的盈虧情況怎樣呢？從開始執(zhí)行這套策略開始，第一年即2005年，股市下跌，債市賺錢，總體上基本持平，到年底賣債券買股票；第二年、第三年也即2006年和2007年，股市迎來大牛市，老王每年均取得了超過50%的收益，但在年底都堅(jiān)持把多出總資產(chǎn)50%部分的股票資產(chǎn)置換成債券資產(chǎn)；第四年股市下跌，債市翻紅，總體上虧損25%，賣債券買股票；第五年股市好轉(zhuǎn)，總體盈利44%——這樣5年下來，老王的總收益達(dá)到了令人羨慕的175%。

　　《投資大圍獵》的作者王曉萌說，他在書中講述這個(gè)故事，是想告訴讀者：理財(cái)最核心的事情是資產(chǎn)配置。比如老王之所以成為投資贏家，是因?yàn)樗裱氖琴Y產(chǎn)配置的邏輯，也就是追求資產(chǎn)的“總收益”，而不是只追求一個(gè)項(xiàng)目、一段時(shí)間的收益率。有時(shí)候甚至要通過犧牲“收益率”的辦法，來提高“總收益”，比如老王在股市行情看好的時(shí)候，要賣掉股票資產(chǎn)買進(jìn)表現(xiàn)較差的債券資產(chǎn)。

　　資產(chǎn)配置之所以重要，比如要買哪只股票、哪只基金，是投資技術(shù)問題；而要買多少股票、多少基金，則是資產(chǎn)配置邏輯問題。

　　而很多人眼里，資產(chǎn)配置是一個(gè)很簡(jiǎn)單的事情，不就是“不要把所有的雞蛋放到同一個(gè)籃子里”嗎？不就是銀行理財(cái)師說的幾大類資產(chǎn)“四三三”、“五三二”嗎？所以，很多投資者從一開始就過于關(guān)注投資的技術(shù)問題，而忽略了投資的邏輯問題——資產(chǎn)配置。

　　資產(chǎn)配置簡(jiǎn)單嗎？

　　某家公司有臺(tái)大型電機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)出了問題，反復(fù)研究找不到癥結(jié)所在，只好請(qǐng)一位工程師幫忙。這位工程師對(duì)電機(jī)“望聞問切”一番后，拿起筆在電機(jī)外殼上畫了條線。工人打開電機(jī)，果然發(fā)現(xiàn)毛病在那里，問題就此解決。事后，工程師索要1萬美元的高額報(bào)酬，因?yàn)椋?ldquo;畫一條線，值1美元；知道在哪里畫，值9999美元。”

　　資產(chǎn)配置策略的確立，就像工程師畫的那一條線，看似簡(jiǎn)單的劃分，但背后一定要有專業(yè)的眼光和技能。理財(cái)師幫助老王畫的那一條線，背后其實(shí)依據(jù)的是“均值回歸”等專業(yè)理念。

　　而資產(chǎn)配置的另一個(gè)不簡(jiǎn)單之處在于持之以恒。比如面對(duì)股市大漲的誘惑，能否舍得賣掉手中的股票置換成債券資產(chǎn)，并非每一個(gè)人都能做到。而要做到資產(chǎn)配置持之以恒，辦法并不是一成不變，而是再平衡——定期再平衡或定額再平衡。只有在解決了這個(gè)問題的基礎(chǔ)上，投資者開始面臨投資的技術(shù)性問題。

　　說到底，資產(chǎn)配置的那條線畫好了，理財(cái)也就簡(jiǎn)單得多了。

　　讓我們認(rèn)真畫好理財(cái)?shù)哪菞l線。