政府工作報(bào)告提及資本市場(chǎng) 注冊(cè)制近期能實(shí)行嗎

　　李克強(qiáng)總理5日在十二屆人大二次會(huì)議上的政府工作報(bào)告中，提到了資本市場(chǎng)(即證券市場(chǎng))，說(shuō)：“加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)。”

　　這30多個(gè)字，其實(shí)份量最重的是“注冊(cè)制”。記得在十八屆三中全會(huì)中首次提“注冊(cè)制”時(shí)，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼還笑嘻嘻地在電視上說(shuō)：注冊(cè)制是關(guān)鍵，是牛鼻子，要全力推進(jìn)之。”(他不久又說(shuō)，這要在2015年人大修改“證券法”之后再搞。過(guò)一段，又有未披露姓名的證監(jiān)會(huì)高官稱(chēng)：注冊(cè)制推出沒(méi)有時(shí)間表。)但如今，總理報(bào)告又提此事，可見(jiàn)這件事意義和影響都很大。

　　與股權(quán)分置改革一樣，長(zhǎng)期是利多，短中期肯定是利空，當(dāng)一年幾千、上萬(wàn)家企業(yè)都來(lái)注冊(cè)上市時(shí)，股市是漲還是跌呢?全國(guó)民營(yíng)企業(yè)4000萬(wàn)家，4000家出一家就會(huì)有1萬(wàn)家上市，大家想一想吧。

　　現(xiàn)在美國(guó)、歐洲及港臺(tái)絕大多數(shù)市場(chǎng)都搞注冊(cè)制，這是世界潮流。顧名思義，就是不必再?lài)?yán)格審核了，注個(gè)冊(cè)就可以上市了。就和實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，你辦某個(gè)公司，到工商局去注個(gè)冊(cè)，就可敲鑼開(kāi)張一樣。但實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，是沒(méi)有“殼資源”的，即沒(méi)有“殼價(jià)格”的。甚至如果你破產(chǎn)了，倒閉了，房子、門(mén)面都不一定有人來(lái)租，來(lái)買(mǎi)。

　　而今天股市中的上市公司，是有殼資源、殼價(jià)格的，50個(gè)新股中哪個(gè)新股不長(zhǎng)44%后又多個(gè)漲停板的?但如果注冊(cè)制真的大搞之后，成千上萬(wàn)只新股注冊(cè)上市，股市的殼資源將煙消云散，“殼”一點(diǎn)價(jià)格也沒(méi)有了，就和實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)生的一樣。

　　注冊(cè)制是世界潮流，它的好處是，自由注冊(cè)上市，很多公司充分競(jìng)爭(zhēng);股民可以買(mǎi)到更保險(xiǎn)(放心保)更實(shí)惠的更可靠的便宜股票。但對(duì)今天廣大持有現(xiàn)股的投資者來(lái)講，則面臨嚴(yán)重下跌的危險(xiǎn)。

　　注冊(cè)制，中國(guó)只能漸進(jìn)式推進(jìn)，不能快速，更不能一步到位。這是因?yàn)椋旱谝唬嗣駧艆R率沒(méi)有完全放開(kāi)。 人民幣匯率前一段連跌6天，市場(chǎng)一片恐慌，股市也大跌一場(chǎng)。

　　中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易剛曾講：現(xiàn)在人民幣匯率很接近均衡匯率了。但從人民幣的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)來(lái)看，2012年底為1:4.2(2013年數(shù)據(jù)未查到)，這就意味著除了大中城市房地產(chǎn)、勞動(dòng)力外，多數(shù)可貿(mào)易商品中，人民幣含金量還很高的。