棉花市場的“警報(bào)”仍未解除

　　受國家將落實(shí)臨時(shí)收儲(chǔ)政策、今年進(jìn)口棉不再發(fā)配額的消息提振，近日棉花期價(jià)出現(xiàn)較大漲幅。不過，從產(chǎn)業(yè)面來看，由于銷售不暢，紡織企業(yè)仍處于“漫漫寒冬”之中，棉花市場的“警報(bào)”仍未解除。

　　市場存棉有限 供需將先緊后松

　　“9月份，由于對(duì)實(shí)際收儲(chǔ)的力度不確定，部分地區(qū)部分企業(yè)仍持觀望態(tài)度。但基于政策嚴(yán)肅性和社會(huì)經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)要求，收儲(chǔ)預(yù)計(jì)在12月前將順利進(jìn)行，而拋儲(chǔ)也將以保證市場供應(yīng)為主，同時(shí)冬季和春節(jié)消費(fèi)或提振棉花消費(fèi)。”國貿(mào)期貨晉江營業(yè)部總經(jīng)理陳寶勤表示，因此12月份之前，市場上棉花供應(yīng)壓力或不會(huì)太大，12月份之后，隨著新棉大部分交儲(chǔ)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)要求也沒有那么高，棉花消費(fèi)面臨淡季，市場上棉花供應(yīng)壓力或?qū)⒃龃螅藁▽⒃诠┬枭媳憩F(xiàn)出先緊后松的局面，棉花市場將呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的結(jié)構(gòu)。

　　那么，作為涉棉企業(yè)如何做才能在這波動(dòng)的市場中管控風(fēng)險(xiǎn)?對(duì)此，陳寶勤表示，其實(shí)，自2004年棉花期貨合約在鄭州商品交易所上市以來，就已成為我國棉花流通市場體系的重要組成部分。在過去八年間，涉棉企業(yè)參與程度不斷提高，運(yùn)用期貨市場鎖定利潤套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法方式也日趨成熟。

　　六大關(guān)鍵 做好棉花套保

　　“企業(yè)做套保，不要如果，而是要如何。”陳寶勤建言道，其實(shí)，企業(yè)做期貨概括起來就是：一、定位準(zhǔn)確，自己知道自己是干什么的。二、控制風(fēng)險(xiǎn)，主要做貿(mào)易還是做生產(chǎn)?比如紡織企業(yè)想買棉花，可以從期貨上拿，可以付定金，相當(dāng)于管理庫存。一個(gè)月庫存500噸，付上10%的定金，價(jià)格不能再動(dòng)，什么時(shí)間提貨什么時(shí)間打貨款，資金相對(duì)寬松一點(diǎn)。去年，棉花斷崖下跌，但是紡織企業(yè)有訂單，需要棉花，明知道明天還會(huì)下跌，今天也必須買棉花，要不然會(huì)停產(chǎn)。怎么辦?先把棉花拉走，可以二次結(jié)算，最多3個(gè)月以后給結(jié)算，他們棉花都紡成紗了，回頭再結(jié)算，那么，套保移倉一直移到不能再移為止，可以給他二次結(jié)算。“總的來說，還是應(yīng)該把風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位。”陳寶勤表示，特別是小企業(yè)，期貨當(dāng)成防守的工具來用還是比較好用的。

　　此外，陳寶勤表示，許多棉企的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，做好棉花期貨套期保值有六個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。第一，要明確棉花市場行情方向趨勢，這是最重要的，要是方向看不準(zhǔn)那就全盤結(jié)束;第二，設(shè)定極端的最高位最低位價(jià)格也是很關(guān)鍵的;第三，確定所有的現(xiàn)貨頭寸作為期貨經(jīng)營的總量，設(shè)定為100%;第四就是要分階段按比例在不同的時(shí)間期貨的月份來進(jìn)行建倉;第五，要優(yōu)化調(diào)倉，同時(shí)要把控風(fēng)險(xiǎn)，保證金和預(yù)報(bào)金要準(zhǔn)備足;第六，最后預(yù)期的目標(biāo)價(jià)位和利潤。總之，通過這六個(gè)因素把棉花期貨風(fēng)險(xiǎn)回避，利潤拿到手，這是借鑒來寶和路易達(dá)孚無縫隙套保。