鞋企達(dá)芙妮走勢向好，預(yù)期今年盈利可增30%

　　據(jù)港媒報(bào)道，復(fù)活節(jié)及“達(dá)芙妮股價(jià)從1月中高位的8.29元開始回落，直至4月初跌至5.53元水平才止跌回升，至4月8日已回升至6元以上，昨收市價(jià)已企于10天、20天及50天等多條重要平均線之上，平均線排列也呈強(qiáng)，料后市反覆向好之勢仍可望延續(xù)。

　　集團(tuán)于去年恢復(fù)較強(qiáng)勁的盈利表現(xiàn)，錄得營業(yè)額升13.61%達(dá)66.24億元，毛利增18.51%至38.01億元;核心品牌業(yè)務(wù)去年毛利率59.6%，按年增長1.2個百分點(diǎn);純利更達(dá)5.96億元，按年增51.21%，每股盈利36.36仙，派末期息6仙。觀乎集團(tuán)去年自有品牌“達(dá)芙妮”及于08年推出針對中低端客戶的“鞋柜”續(xù)為主要收入來源，共占總收益86%，其中“達(dá)芙妮”占集團(tuán)總收益近66%，而“鞋柜”則占近2成。截至去年底，集團(tuán)在內(nèi)地的銷售點(diǎn)數(shù)達(dá)3，789個，其中約1成位于一線城市，32%位于二、三線城市，其余位于四至六線城市。

　　達(dá)芙妮最近派發(fā)截至今年3月底止的首季業(yè)績，其核心品牌業(yè)務(wù)包括達(dá)芙妮及鞋類產(chǎn)品，今年首季同店銷售增長1%，期內(nèi)凈開138分店，當(dāng)中包括128間直接經(jīng)營店鋪及10間特許經(jīng)營店鋪，顯示增長勢頭仍佳。值得一提的是，近年內(nèi)地低技術(shù)工人工資上漲速度加快，內(nèi)需成經(jīng)濟(jì)發(fā)展火車頭，達(dá)芙妮因應(yīng)市場大趨勢，增設(shè)中低端客戶的“鞋柜”，可望從中捕捉龐大的商機(jī)。

　　另一方面，據(jù)管理層早前表示，今年仍以維持利潤率增長為主要任務(wù)，而為應(yīng)對通脹壓力，擬把產(chǎn)品單價(jià)逐步提升到250-270元人民幣，并計(jì)劃今年新開800家店鋪，包括600個直營銷售點(diǎn)及200個加盟零售點(diǎn)，總開支約4億元。此外，集團(tuán)正積極優(yōu)化存貨管理，務(wù)求于把存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由180減至120，也有望提升盈利表現(xiàn)。

　　市場預(yù)期達(dá)芙妮今年盈利可增30%，以現(xiàn)價(jià)計(jì)相當(dāng)于市盈率低于12倍，在同業(yè)中仍享估值偏低的優(yōu)勢。在股價(jià)技術(shù)走勢向好下，料中線有力挑戰(zhàn)年初以來高位的8.29元。