耐克面臨未來訂單增幅趨緩困境

　　體育用品巨擘Nike宣佈最新的財報數據，2016年會計年度第4季(2016年3月1日-2016年5月31日)利潤下滑令人失望，在北美的銷售持平，以及2017年會計年度第一季(2016年6月1日-2016年8月31日)業績預告顯著低于預期之后，Nike盤后股價下挫7%至49.31美元。

　　Nike還指出，盡管預期在2016年6-11月期間出貨的運動鞋和服裝訂單金額達149億美元，按固定匯率計算，較前一會計年度同期成長8%，惟增幅不如第3季的17%，以及第4季增幅已下降的11%。

　　未來訂單反應對Nike產品的需求狀況。

　　Cowen & Co公司的分析師John Kernan指出，由于來自adidas的競爭加劇，adidas第1季在北美的銷售成長31%(固定匯率計)以及Under Armour的成衣與NBA球星Stephen Curry代言相關的球鞋銷售持續成長，Nike的銷售版圖正受到蠶食。

　　北美庫存過剩，以及美國體育用品零售商Sports Authority歇業欠債，拖累Nike的利潤成長，Nike第4季整體的營業收入成長因而被抵銷。

　　Nike在截至5月31日止3個月的凈利潤下滑2.2%至8.46億美元，毛利率從46.2%萎縮到45.9%。

　　Nike表示，公司第4季整體營收成長6%達82.4億美元，但在北美的銷售持平，僅微幅成長0.1%達37.4億美元，此為自2009年11月以來在該地區最差的銷售成長表現。然而，若非匯率不利因素影響，第4季在北美地區的營收可能會有9%的成長。

　　相反地， Nike第4季在西歐、大中華、新興市場和日本的銷售達到兩位數成長，因而帶動Nike國際營收成長。

　　從2016會計年度來看，Nike全年凈收益大幅增加15%至38億美元，營業收入成長6%達324億美元，固定匯率計增幅為12%。

　　Nike品牌在網路銷售成長51%、新的門市增加，以及同店同比銷售額成長10%的帶動下，銷售額成長13%達305億美元。

　　Converse營收成長2%，不計匯率變動達20億美元，驅動力道主要來自美國和亞太地區的銷售強勁成長，但被在歐洲的銷售小幅下滑而些微抵銷。

　　全年毛利率擴大20個基點至46.2%，得益于平均銷售價格上升，以及直接對消費者業績利潤的增加，但部分收益被較高的産品成本、外匯匯率浮動的不利影響，以及北美的多余庫存清理所抵消。

　　Kernan亦指出，雖然Nike展望2017年會計年度的銷售仍將保持高個位數成長，惟Nike第1季銷售預期成長3%，指標數據顯著比市場預期更糟。

　　然而，瑞銀投資銀行的分析師Michael Binetti表示，渠認為整個美國運動產業正在經歷 “歷史性的破壞”，第1季的庫存清理應是為第2季Nike鈎型標志品牌產品的再次復甦舖路。