“高溫”背后，聚酯、紡織市場無奈的寫照，8月難言樂觀

　　近期聽聞江浙地區不少織造企業實施減產操作，海寧、吳江、蕭紹、長興等地接連出現織機停車放假的現象。據數據顯示，江浙地區織機自4月中旬以來持續下降，且伴隨氣溫升高，“高溫假”成為紡織企業開工下降、訂單減少的借口，7月中旬后大圓機開工小幅上升，噴氣、噴水織機開工繼續呈現下滑的趨勢，目前江浙地區織機綜合開機率在57.7%，終端需求一蹶不振。

　　往常夏季高溫，也有裝置減產停車的情況，然今年“高溫假”另一方面的原因在于行業需求不振，庫存積壓，而行業利潤集中在PTA領域，紡織企業利潤微薄，生產積極性不高，因此聚酯需求萎縮，加之正值傳統需求淡季，滌絲市場量價齊跌。

　　圖1滌綸長絲主要品種價格走勢對比

　　由上圖可知，2018年9月滌綸長絲跟隨原料PTA走勢沖高后，逐漸進入下行通道，一季度滌絲價格震蕩運行，行情相對平穩，二季度以來庫存積壓，企業銷售壓力增大，紛紛開啟促銷模式，滌絲價格震蕩下行，至6月初促銷取消一定效果，企業庫存壓力緩解，且成本端支撐下，滌絲開啟上行之路，然上游一味拉漲，下游傳導不暢，利潤收縮直至部分型號虧損，企業生產積極性不高，滌絲需求大幅萎縮，下游織造企業前端消費意識減弱，剛需購進為主，采購量縮減。7月份以來，滌絲庫存又進入累積階段，企業后市信心不足，優惠促銷，市場成交重心不斷探底，其中FDY跌勢慘重，以150D/96F為例，目前市場成交重心在7750-7850元/噸，較月初相比跌幅14.6%。

　　圖2滌綸長絲主要品種利潤走勢對比

　　滌綸長絲價格不斷探底對于生產企業而言，最直觀的體現就是利潤縮減，如圖2所示，POY價格下行速度相對遲緩，因為利潤水平尚可，且伴隨后期PTA價格下調，POY利潤率提升，然FDY、DTY品種利潤水平遠不及POY，其中DTY處于盈虧平衡點附近，FDY下行速度較快，利潤持續收縮，虧損嚴重。這也正是近日FDY局部報價上調的最重要的支撐點。

　　圖3滌綸長絲主流企業產銷率走勢

　　上半年滌綸平均產銷在7-8成，7月份以來滌綸產銷一直不溫不火，月初1號產銷出現小幅回暖的征兆，然缺乏需求端支撐，市場很快陷入低迷態勢。7月份主原料PTA持續探底，下游織造企業殺跌情緒高漲，滌絲出貨阻力較大，月末伴隨原料小幅反彈，且下游適逢采購周期，滌絲產銷出現小幅回暖跡象。然夏季高溫仍在延續，滌絲市場利空難以消散，8月市場難言樂觀。