碧桂園營收登頂 中國房企的“世界500強” 進擊之路

仰仗龐大的國內市場和不斷增長的購房需求，中國房地產公司在全世界范圍內，也取得了驚人的成績。

2020年《財富》世界500強榜單中，中國房企碧桂園位列第147位，而在細分房地產榜單中，首次排名全球房企第一。

碧桂園之外，綠地、萬科、恒大，以及主業有地產的保利、華潤、招商局集團也繼續入圍。

龍頭房企在世界500強榜單“征戰”，多則9年，少則也有4年。規模擴張帶來強大的營收能力，是它們持續多年上榜的原因；而入圍僅四年，碧桂園就超越了萬科、恒大、綠地等，成為世界第一。

以營收作為衡量指標的財富500強，凸顯的主要還是規模效應，而在營收之外，包括碧桂園在內的上榜房企，其運營、利潤、效益水平，仍然有較大提升空間。

全球第一房企易主

盡管已經蟬聯了三年國內房企的銷售冠軍，但碧桂園在世界范圍內仍然是一支新軍，如今，它終于在榜單層面做到了世界第一。

8月10日，財富中文網發布了《財富》世界500強排行榜，以營業收入為主要依據盤點全球企業。其中，碧桂園位列第147名，居全球房企第一。而在去年，這個位置上坐的還是中國恒大。

財報顯示，2019年，碧桂園營業收入約為4859.1億元，同比增長28.2%。從2016年到2019年，碧桂園營業收入從1530.9億元增長至4859.1億元，漲幅217.4%。

充沛的營收來自于持續增長的銷售。2019年度，碧桂園銷售額為7715.3億元，同比增5.9%。克而瑞統計顯示，從2016年到2019年，碧桂園銷售額從3088.4億元增長149.8%，至7715.3億元。

規模之外，碧桂園也在努力讓自己變成“老大”的樣子，其盈利能力處于行業中上游水平。2019年，碧桂園實現歸母凈利潤395.5億元，同比增長14.2%，絕對額僅次于中海地產。

2016-2019年，碧桂園的歸母凈利潤從115.17億元增至395.5億元，累計增長243.4%。

在巴菲特最重視的企業指標——凈資產收益率（ROE）榜上，碧桂園也占據優勢，2019年其ROE為26.2%，在世界500強房企中居首，超過萬科、綠地、恒大等。

而在綜合榜單的中國公司中，碧桂園ROE排位也靠前，前五分別是恒力集團、泰康保險、青山控股、碧桂園和中國人壽保險。

2018年四季度以來，中國房地產市場進入下行和調整周期，政策調控的間隔越來越短，市場波動越來越頻繁，高杠桿房企接連遭遇財務危機，控制風險成為房企穩健發展的核心命題之一。

作為龍頭房企，碧桂園在風險管理和現金流管理上也為行業提供了借鑒。財報顯示，2019年度，碧桂園凈負債率為46.3%，低于TOP50房企的凈負債率均值（94.1%）。

截至2019年末，碧桂園的有息負債總額為3696億，一年內到期的約為1163億，僅占總有息負債的31%，現金短債比為2.3倍，短期沒有償債風險。

此外，碧桂園的經營性現金流為146.7億元，在手現金余額2683.5億，還有3167.9億元的銀行授信額度未使用。

營收增長的可能性

在過去30年的城市化大潮中，房地產業無疑是最受益的產業之一，借此歷史機遇，中國房企開啟了世界征程，而房企的世界500強之路，是從綠地開始的。

2012年，綠地成為中國首家以房地產為主業的世界500強企業，排名483位。后規模逐漸發展壯大，排名上升。

迄今為止，綠地已連續9年入圍世界500強榜單。以營業收入619.651億美元、利潤21.341億美元的業績，綠地此次位列全球企業第176位，排名較去年上升26位。

保利集團則是在2015年入圍，這家主業為地產的央企，以260.5億美元的營業收入業績，首次出現在世界500強榜單上，排名第457位。此后連續6年上榜。

今年，保利憑借2019年度營業收入571.474億美元、利潤20.309億美元的業績，躍升至191位，較去年上升51位。

2016年，萬科憑借293.29億美元的營業收入，首次躋身世界500強，排名第356位。當年，與它一起進入世界500強行列的還有恒大，恒大排名496位。

今年榜單上，萬科以2019年營業收入532.527億美元、56.26億美元位列第208位；恒大以2019年營業收入691.271億美元、利潤25.013億美元的業績，排名第152位。

作為最晚入圍的房企，碧桂園的排名上升卻是最快的。入圍四年來排名連續上升了320位。

《財富》世界500強榜單是按營業收入排名，巨頭房企在入圍后也一直注重規模擴張。

但從房企的營業收入反觀房企利潤，并不盡如人意。比如以營業收入571.474億美元位居191位的保利，利潤不敵排名208的萬科。

2019年，在營收并不占優下，萬科凈利潤達到56億美元，與排名靠前的碧桂園57億美元相差無幾，恒大、綠地、保利的利潤則在20億-25億美元左右；萬科的凈利潤率達到10.6%，在5家企業中是最高的；截至2019年末，萬科凈負債率僅為33.87%，低于其他幾家，處于行業極低位置，這反映出，作為多年龍頭，萬科的盈利能力、風控能力都很強。

碧桂園也在往萬科的方向努力，在營收之外，一直致力于提升管理水平和盈利能力。

值得注意的是，隨著房地產銷售天花板顯現，盡管數額不斷增長，但碧桂園等超級巨頭的銷售增速、凈利潤增速都在收窄，這意味著，他們要保持營收規模的增長，要保住世界500強的地位，需要有更多的新增長點。

從2012年萬科開啟城市配套服務商戰略，龍頭房企領銜的多元化轉型轟轟烈烈，進入高潮。

萬科堅持圍繞房地產主業進行業務拓展，2018年，萬科將公司戰略升級為“城鄉建設與生活服務商”，已布局長租公寓、物流、商業、度假、農業等領域。

而碧桂園，恒大的轉型跨步更大。

今年，恒大全面實施“高增長、控規模、降負債”的新戰略。前不久，恒大推出了6款“恒馳”車型，準備搶占全球新能源汽車市場。

碧桂園也早于2018年7月成立了博智林機器人公司，進軍科技，碧桂園主席楊國強對公司的期許，是成為全球領先的高科技綜合企業。

這些新業務，在短期內還未貢獻營收，但假以時日，房企都期望，新業務能帶來更多的收入和利潤增長。

那時，他們將會接受世界財富500強榜單的新檢驗。