市場動態：國內旺季訂單不及預期，鄭棉重回弱勢震蕩

　　鄭棉主力2505合約，最終收盤價較上個交易日上漲0.52%，收于13645元/噸，較上一個交易日上漲70元/噸。

　　鄭棉期貨今日上漲，重回13600，上行空間有限，缺乏上漲驅動，基本面并無好轉跡象。鄭棉預計持續偏弱震蕩。后續關注外盤走勢、經濟走勢及國內政策走向的邊際影響。

　　據鄭州商品交易所，2025年3月19日棉花倉單總量12291(-17)張，其中注冊倉單9070(-26)張，有效預報3221(+9)張。

　　ICE美棉隔夜下跌0.76%，收于66.45美分/磅。美棉隔夜下跌，雖然數據上出口強勁，種植面積及意愿有所下調，總體利多，但外圍市場的普跌拖累美棉。

　　巴西地理與統計研究所(IBGE)在一份報告中稱，預計今年巴西棉花種植面積為209.1974萬公頃，較上個月預估值上調3.2%，較去年增加0.2%。預計產量為902.7745萬噸，較上個月預估值上調0.2%，同比增加1.8%。

　　據中國棉花公證檢驗網，截止2025年3月18日，2024年棉花年度全國共有1095家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，全國累計檢驗29937698包，共676.03萬噸，較前一日增加0.63萬噸，同比增加18.8%，其中新疆檢驗量29431579包，共664.68萬噸，較前一日增加0.57萬噸;內地檢驗量為340524包，共7.6萬噸。

　　BIMCO(波羅的海國際航運公會)針對美國301法案要對中國采取行動公開發表了意見，BIMCO用詳實的數據，解釋已建成的中國造船舶不會因征收擬議的港口費用而退出全球船隊，因為這會導致全球船舶運力短缺，無法滿足全球運輸需求，最終導致航運成本急劇上升。相反，航運業將尋找規避費用的方法，而這些方法都將顯著增加進出美國的海運成本。

　　據海關總署，2025年2月我國進口棉紗(20235, -80.00, -0.39%)11萬噸，同比持平，增幅2.9%。2025年1-2月累計進口棉紗21萬噸，同比減少3萬噸，減幅12.3%。

　　美國經濟預期轉弱驅使美元快速下行，美元自2月28日從107.6快速跌至103附近，美聯儲議息會議即將開始，降息基本不可能，美國降息政策的走向也是目前市場關注的重點。

　　國內旺季訂單不及預期，鄭棉重回弱勢震蕩，鄭棉的階段性行情啟動還需等待，鄭棉上漲缺乏支撐。需關注下游及訂單情況是否好轉。

　　總體來看，預計短期鄭棉震蕩，后續關注國內政策和消費旺季情況。