消費(fèi)升級(jí)激活文體板塊 工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)持續(xù)領(lǐng)跑

　　11月8日國內(nèi)移動(dòng)閱讀市場(chǎng)龍頭閱文集團(tuán)在港上市，首日盤中市值一度接近千億，三個(gè)交易日即上漲82.55%。在其帶動(dòng)下，A股相關(guān)板塊及龍頭也迎來市場(chǎng)關(guān)注。隨著傳媒板塊回暖，相關(guān)主題基金漲勢(shì)喜人，其中表現(xiàn)較為出色的當(dāng)屬工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日該基金近3個(gè)月的漲幅高達(dá)23.88%，位列同類基金第2。

　　從上市公司三季報(bào)數(shù)據(jù)可以察覺，機(jī)構(gòu)已開始將目光轉(zhuǎn)向文化傳媒。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，三季度基金、QFII等機(jī)構(gòu)增持了部分傳媒股。申萬宏源表示，三季報(bào)后創(chuàng)業(yè)板整體熱度下行，傳媒板塊平均市盈率40倍，處于A股各行業(yè)的中等水平，并處于傳媒歷史最低估值水平。在傳媒板塊整體估值中樞回落，同時(shí)預(yù)期后期政策層面將逐漸寬松的大背景下，持續(xù)推薦有資源優(yōu)勢(shì)和業(yè)績(jī)支撐的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)型龍頭公司。

　　隨著板塊投資機(jī)會(huì)的逐漸顯現(xiàn)，相關(guān)主題基金表現(xiàn)出色。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)及Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月10日，工銀文體產(chǎn)業(yè)近3個(gè)月凈值上漲超20%，跑贏同期行業(yè)股票基金(15.16%)近9個(gè)百分點(diǎn)，超越同期基準(zhǔn)近20個(gè)百分點(diǎn)。出色的選股能力成為工銀文體產(chǎn)業(yè)脫穎而出的秘訣，三季末其十大重倉股中，2只個(gè)股年內(nèi)股價(jià)漲幅超90%。作為2016年主動(dòng)股票型基金的季軍，工銀文體產(chǎn)業(yè)今年以來(截至11月13日，銀河證券數(shù)據(jù))再度實(shí)現(xiàn)累計(jì)收益達(dá)33.13%，位列同類前十，并且成立以來年化回報(bào)達(dá)25.87%。相對(duì)比較基準(zhǔn)，該基金也持續(xù)為投資者取得了優(yōu)秀的超額回報(bào)，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至11月13日，工銀文體產(chǎn)業(yè)年內(nèi)超越基準(zhǔn)逾40個(gè)百分點(diǎn)，成立以來累計(jì)跑贏基準(zhǔn)高達(dá)84.61%。

　　展望后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著我國消費(fèi)升級(jí)，文娛產(chǎn)業(yè)具備廣闊前景。“十三五”規(guī)劃中指出，2020年文化產(chǎn)業(yè)將成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)，十九大報(bào)告中提出，推動(dòng)文化事業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。加之消費(fèi)升級(jí)的轉(zhuǎn)變，民眾更加關(guān)注精神方面的消費(fèi)，為文體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也帶來了契機(jī)。首創(chuàng)證券認(rèn)為，傳媒產(chǎn)業(yè)目前面臨監(jiān)管加強(qiáng)、并購重組活力下降、受眾傳播載體和內(nèi)容升級(jí),業(yè)績(jī)?cè)鏊龠m當(dāng)放緩是可以預(yù)期并接受的。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，文化消費(fèi)在居民消費(fèi)中的占比將繼續(xù)提升，類別將愈發(fā)豐富，文化傳媒行業(yè)潛力無窮。

　　臨近年底，投資者開始布局明年投資，業(yè)績(jī)?cè)鏊俜€(wěn)定且年內(nèi)滯漲的行業(yè)有望獲得資金關(guān)注，經(jīng)過多時(shí)調(diào)整的文體板塊或迎來估值修復(fù)行情。如果投資者看好該板塊后市機(jī)會(huì)，不妨借道工銀文體產(chǎn)業(yè)這類優(yōu)質(zhì)基金進(jìn)行布局。