消費升級激活文體板塊 工銀瑞信文體產業持續領跑

　　11月8日國內移動閱讀市場龍頭閱文集團在港上市，首日盤中市值一度接近千億，三個交易日即上漲82.55%。在其帶動下，A股相關板塊及龍頭也迎來市場關注。隨著傳媒板塊回暖，相關主題基金漲勢喜人，其中表現較為出色的當屬工銀瑞信文體產業，銀河證券數據顯示，截至11月10日該基金近3個月的漲幅高達23.88%，位列同類基金第2。

　　從上市公司三季報數據可以察覺，機構已開始將目光轉向文化傳媒。據Wind數據，三季度基金、QFII等機構增持了部分傳媒股。申萬宏源表示，三季報后創業板整體熱度下行，傳媒板塊平均市盈率40倍，處于A股各行業的中等水平，并處于傳媒歷史最低估值水平。在傳媒板塊整體估值中樞回落，同時預期后期政策層面將逐漸寬松的大背景下，持續推薦有資源優勢和業績支撐的優質平臺型龍頭公司。

　　隨著板塊投資機會的逐漸顯現，相關主題基金表現出色。據銀河證券數據及Wind數據統計，截至11月10日，工銀文體產業近3個月凈值上漲超20%，跑贏同期行業股票基金(15.16%)近9個百分點，超越同期基準近20個百分點。出色的選股能力成為工銀文體產業脫穎而出的秘訣，三季末其十大重倉股中，2只個股年內股價漲幅超90%。作為2016年主動股票型基金的季軍，工銀文體產業今年以來(截至11月13日，銀河證券數據)再度實現累計收益達33.13%，位列同類前十，并且成立以來年化回報達25.87%。相對比較基準，該基金也持續為投資者取得了優秀的超額回報，根據Wind數據，截至11月13日，工銀文體產業年內超越基準逾40個百分點，成立以來累計跑贏基準高達84.61%。

　　展望后市，業內人士認為，隨著我國消費升級，文娛產業具備廣闊前景。“十三五”規劃中指出，2020年文化產業將成為國民經濟支柱性產業，十九大報告中提出，推動文化事業和文化產業發展。加之消費升級的轉變，民眾更加關注精神方面的消費，為文體產業的發展也帶來了契機。首創證券認為，傳媒產業目前面臨監管加強、并購重組活力下降、受眾傳播載體和內容升級,業績增速適當放緩是可以預期并接受的。從長遠來看，文化消費在居民消費中的占比將繼續提升，類別將愈發豐富，文化傳媒行業潛力無窮。

　　臨近年底，投資者開始布局明年投資，業績增速穩定且年內滯漲的行業有望獲得資金關注，經過多時調整的文體板塊或迎來估值修復行情。如果投資者看好該板塊后市機會，不妨借道工銀文體產業這類優質基金進行布局。