棉花市場行情：期貨沖高回調(diào) 現(xiàn)貨價格堅挺（4.15-4.19)

上周（4月15-19日)，消息面相對平靜，內(nèi)外期貨回調(diào)整理，由于鄭棉底部抬升，在點價盛行的市場中現(xiàn)貨價格相對堅挺，成交清淡。棉紗銷售緩慢，價格陰跌，國際棉紗隨棉價小漲。進口棉價格低于新疆棉，銷售相對較好。棉花價格B指數(shù)15590元/噸，周漲15元/噸，與鄭棉期貨CF1905合約比，現(xiàn)貨升水225元/噸，擴大35元/噸。

期貨方面。上周一場外資金發(fā)動的拉升行情，并沒有得到多少跟風資金響應，倒是引來不少實物套利盤，盤面回調(diào)整理，近月合約CF1905周五收于15365元/噸，周跌30元/噸，成交447314手，減少105492手，減幅19.1%，持倉186358手，減少71088手，減幅27.6%，CF1905臨近交割，資金逐步移倉9月等待機會。CF1909周五收于15845元/噸，周跌60元/噸，成交2369046手，增加843640手，增幅55.3%，持倉665772手，增加121820手，增幅22.4%，盤面振幅加大，成交、持倉增加。截至4月19日收盤，持倉前20席位，多單273690手，增加14687手，空單360980手，增加33708手，凈空87290手，增加19021手，突破前高，盤面升水現(xiàn)貨價格，大量庫存現(xiàn)貨進場套利，凈空增加。截至4月19日收盤，買套保持倉50633手，增加33154手，賣套保單95164手，增加33978手，買賣均明顯增加，多空分歧加大。一周期轉(zhuǎn)現(xiàn)8636手，周增加2428手，17年度倉單加速流出。截至4月19日，注冊倉單18430張，周增加1028張。倉單有效預報4534張，周減少327張，仍有大量預報，反映一方面現(xiàn)貨銷售困難未有好轉(zhuǎn)，另一方面盤面上漲倉單銷售利潤明顯好于現(xiàn)貨銷售。預報疆內(nèi)倉庫只有110張。預報主要在內(nèi)地銷區(qū)庫，江蘇庫1975張，河南687張，湖北525張，山東庫603張?；久嫔舷M乏力，供應充足，棉紗銷售困難，價格陰跌，棉價上漲不能有效向后道傳遞，會進一步壓縮消費，80萬噸滑準配額下發(fā)后，按現(xiàn)有國際棉價，對國內(nèi)棉價有下拉作用，利空國內(nèi)棉價，鄭棉近期應仍以區(qū)間震蕩為主。美盤：基本面出口數(shù)據(jù)不好，周邊農(nóng)產(chǎn)品大豆、玉米、小麥下跌，技術上周K線面臨40周均線和80整數(shù)壓制，盤面小幅回調(diào)。5月合約周五收于77.39美分/磅，周跌62點，仍有回調(diào)空間。繼續(xù)關注中美談判的最新結果。

現(xiàn)貨方面。出疆運費下降，不宜注冊倉單低升水棉大量出疆，價格與同質(zhì)的17年陳棉接近或略低，銷售啟動。通關進口棉中，印度棉報價在15200-15600元/噸，銷售較好，低等級巴西棉報價15400-15600，也有一定市場，高等級巴西棉16000-16200元/噸，部分替代美棉，西非棉普遍在15700-15900元/噸，新疆棉長度28、強力26報價在15700-15900元/噸（內(nèi)地庫），“雙28”新疆棉的在16000元/噸以上，走貨一般，大都以點價為主。粘膠、滌綸價格處于低位，對棉花消費有“吞食”作用。后期滑準配額下發(fā)后，利空新疆棉銷售。

操作建議?；久?、技術面缺少明確多空因素，近期區(qū)間振蕩概率較大，天氣和政策因素容易誘發(fā)資金炒作，密切關注貿(mào)易戰(zhàn)和國家政策信息。