中美貿(mào)易摩擦未繼續(xù)升級(jí)前 鄭棉行情難有深跌

現(xiàn)在的棉市就像泄了氣的皮球一樣干癟，沒(méi)一點(diǎn)“精氣神”。大家對(duì)市場(chǎng)的悲觀情緒持續(xù)加重，當(dāng)鄭棉跌破13000元/噸的時(shí)候，不時(shí)有人喊出12000元/噸的點(diǎn)位，真有些樹(shù)倒猢猻散的凄涼。

其實(shí)期貨行情的發(fā)展就像鐘擺一樣，必將從一個(gè)極端走向另一個(gè)極端，這已經(jīng)被無(wú)數(shù)次實(shí)例驗(yàn)證過(guò)。在中美貿(mào)易摩擦影響大背景下，未來(lái)一段時(shí)間鄭棉雖不至于有個(gè)像樣的反彈，但筆者認(rèn)為至少短期不會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)深跌。

最近美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美國(guó)要與中國(guó)達(dá)成經(jīng)貿(mào)協(xié)議還有很長(zhǎng)的路要走，威脅可能會(huì)對(duì)價(jià)值3250億美元的中國(guó)商品加征關(guān)稅。此前特朗普特不靠譜的辭令已經(jīng)令市場(chǎng)疲于應(yīng)付，鄭棉也是上下翻飛，筆者倒是覺(jué)得，隨著中美貿(mào)易摩擦歸于平靜，逐漸處于常態(tài)，市場(chǎng)也將逐漸吸收消化，現(xiàn)在底部小幅震蕩態(tài)勢(shì)就是很好的說(shuō)明。至少在中美貿(mào)易摩擦未繼續(xù)升級(jí)前，鄭棉難有深跌。

市場(chǎng)供需平衡是影響價(jià)格漲跌的本質(zhì)因素。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日，本年度全國(guó)新棉銷售進(jìn)度為75.8%，同比下降8.6個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)量按610.5萬(wàn)噸測(cè)算，全國(guó)尚有約 147.7 萬(wàn)噸新棉待售；鄭棉期貨倉(cāng)單較上周繼續(xù)減1.3萬(wàn)噸至62萬(wàn)噸；儲(chǔ)備棉繼續(xù)每日掛牌1萬(wàn)噸左右，本年度累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)53.43萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端整體仍顯充沛。國(guó)際上，目前美棉新花長(zhǎng)勢(shì)不錯(cuò)，印度季風(fēng)雨情況有所改善，中國(guó)新棉單產(chǎn)預(yù)期也和去年持平或增加，北半球主產(chǎn)國(guó)的豐收景象臨近。

下游需求方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó) 6月出口同比下降 1.3%，進(jìn)口同比下降 7.3%，紡織品服裝出口額同比下降約 3.2%，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨弱背景下，未來(lái)我國(guó)貿(mào)易仍面臨一定壓力，紡服企業(yè)接單及生產(chǎn)仍較為謹(jǐn)慎。當(dāng)然供給和消費(fèi)指標(biāo)還有很多維度，這里不再贅述。

總之在供給、需求疲弱的雙驅(qū)動(dòng)下，棉價(jià)要想有上佳反彈，難度不小，同時(shí)在這種情況下，繼續(xù)深跌可能性也不大，對(duì)棉市不應(yīng)過(guò)度悲觀，也不能盲目樂(lè)觀，保持平常心就好。