聚合成本降低致滌綸短纖價格下滑 為行業帶來機遇與挑戰

1-10月國內直紡滌綸短纖市場行情跌宕起伏，但伴隨民營大煉化裝置的陸續投產，聚酯原料的下滑令聚酯成本不斷降低，雖然令直紡滌綸短纖的售價也跟隨下滑，但也令市場價格優勢得到提升，從而在其他領域侵占了部分其他產品的市場份額。

大煉化時代下，PX與石腦油價差年內壓縮明顯，目前二者價差已壓縮至260-280美元的水平，且在此價差上已相對穩定運行；而PTA目前加工費也已壓縮至600元附近，且伴隨新裝置的投產以及聚酯需求的轉弱，行業加工費仍有繼續萎縮預期。并且據消息面表示，由于技術水平的先進，PTA新裝置的加工成本不足400元，屆時伴隨行業自身的優勝劣汰機制，未來行業加工費或繼續降低。乙二醇在新投產預期下同樣面臨過剩危機，未來聚合成本的降低又將給直紡滌綸短纖行業帶來怎樣的機遇與調整？

目前滌綸占據滌綸短纖最主要的下游下游行業還是棉紡行業，雖然傳統需求增長緩慢，而其他差異化領域則由于近幾年的高速發展也逐步進入一個較難突破的瓶頸期。但是，大煉化時代背景下，聚合成本的降低不僅令直紡滌綸短纖的價格陷入漫漫無期的下跌之路，同時也給行業帶來非常明顯的價格優勢。

伴隨價格優勢的逐步凸顯，滌綸短纖或將在部分領域繼續替代部分再生滌綸短纖及棉花、粘膠短纖等其他棉紡織原料。具體來看，雖然傳統棉紡行業表現不景氣，且近幾年伴隨終端產業的外移，也導致了國內市場份額的萎縮，加之貿易關系紛爭不斷的背景下，國內棉紡市場總體運行疲軟，但體現在滌綸短纖市場來看，由于聚合成本的降低致使滌綸短纖價格優勢凸顯，部分紡紗行業增加了滌綸短纖的消耗量，局部地區“棉轉滌”“粘轉滌”的現象并不少見，所以未來滌綸短纖在棉紡市場的份額存在擴大預期。而其他領域如填充行業，也將因價格優勢的提升而致使需求量擴張。尤其是填充型滌綸短纖，以往來看，因其質量優劣不易被消費者識別，故而此領域持續被再生短纖所占領，但自2017年禁廢政策落地以來，再生短纖因原料價格較高而逐步喪失價格優勢，但伴隨聚合成本的不斷降低，原生直紡填充型短纖（主要是中空及低熔點）的價格及質量優勢逐步凸顯，近幾年需求量呈現大幅增長的趨勢，并在很多領域反替代了再生市場的份額以及海綿等填充市場的份額。

綜合來看，雖然聚合成本的降低將直接導致滌綸短纖價格的下滑，但其價格優勢也將有明顯提升，未來行業不宜過分悲觀。