鄭棉弱勢下行 儲備棉輪入支撐市場

據新華社報道，11月26日中美雙方高級別代表就經貿問題再次通電，并表示：“雙方就解決彼此核心關切問題進行了討論，就解決好相關問題取得共識，同意就第一階段協議磋商的剩余事項保持溝通。”因相關表述與前期談判進展無太大變化，棉市業者對中美經貿談判預期逐漸產生分歧，隨之ICE美棉外盤也呈現反彈回落。而鄭棉期貨在維持近一周的震蕩局面后，并未如愿突破12900元/噸關口，在今日早間開盤后再度開啟回落之勢，CF2001合約盤中最低下探至12700元/噸，讓眾多涉棉商企倍感無奈。

截止到11月27日，全國棉花倉單總量為16839張，較前一日增加851張；有效預報5411張，較前一日減少232張。可以看出，倉單總量再次對鄭棉上行形成有力壓制，但整體偏弱的局面，讓部分產業資金的套保節奏有所放緩。同時也反映出隨著價格再度回落，業者心態更加趨于謹慎，目前等待觀望似乎成為了最好的應對方式。

通過對比盤面數據可看出，投資者對CF2001合約信心有所下降，移倉換月至CF2005合約步伐也明顯加快。截止11月28日，CF2005合約持倉量為59.2萬手，明顯高于CF2001合約持倉量47.3萬手。在多空雙方經過多次激烈博弈后，隨著產業套保空頭力量的壯大，以及宏觀利好消息的淡化，近期多頭減倉明顯，空頭暫時占據上風。

鄭棉期貨價格下行，對于部分已經做了期現對沖套利的棉花生產商來說，風險相對可控。而對于一些未來得及做相應風險防范措施的企業，則把目光轉向了即將拉開帷幕的儲備棉輪入。根據一些新疆棉企的看法，輪入即將開啟，近期期貨價格區間波動不會對現貨市場有太大沖擊。當前期價雖有回落，但預計下探空間有限。由此可見，近期中央儲備棉輪入政策對穩定棉花市場心態形成了較強支撐，疆內大部分軋花企業當前仍穩步進行生產加工。