A股特斯拉產業鏈掀漲停潮：新能源產業鏈走強背后現隱憂

在特斯拉的帶動之下，國內新能源汽車產業鏈再度沸騰。

2月5日，A股新能源汽車板塊一路高開高走，新能源汽車指數大漲3.61%，近20只個股直奔漲停。

繼2月3日股價大漲20%后，2月4日特斯拉公司的股價強勢走高，再度飆漲13.73%。其間，特斯拉盤中一度漲超24%至968美元，逼近1000美元大關，最終漲幅收窄，報收于887美元，市值1598.88億美元，折合1.12萬億人民幣，超過大眾和寶馬之和。

1月29日至2月4日，4個交易日特斯拉漲幅已達到52%。不過，2月5日，特斯拉開盤時一度下跌超過15%。伴隨特斯拉股價的飆升，A股特斯拉概念股一騎絕塵，以寧德時代、旭升股份、安潔科技為代表的供應商更是連續兩日漲停，成為疫情期間除醫藥股外，A股市場表現最為強勁的板塊之一。

“（特斯拉）首先拉動上游產業鏈需求，包括動力電池以及上游的電池材料，電機、控制器等其他新能源汽車的關鍵零部件及材料。其次拉動整個國內新能源汽車產業，特斯拉銷量增長以及股價上升，多少打消了一些對于新能源汽車產業的疑慮，所以對于國內的新能源汽車整車銷量的提升和整個產業的發展有正向的促進作用?！?2月5日，伊維經濟研究院研究部總經理吳輝受訪表示。

核心供應商怒掀漲停潮

此前，特斯拉公布2019年四季度財報，公司第四季度實現收入73.8億美元，凈利潤1.1億美元，連續兩個季度盈利。2019年全年實現營收245.8億美元，全年凈虧損8.6億美元，收入和業績均好于市場預期，現金流持續改善。

隨后特斯拉股價被引爆，并帶動國內供應商二級市場走強，拓普集團、均勝電子和貝斯特等國內零部件廠商均公告了他們與特斯拉上海工廠的合作，并成功迎來了股價連續上漲。

而在一眾供應商當中，鋰電龍頭寧德時代無疑是最為風光的一個。

剛剛宣布進入特斯拉核心供應商名單的寧德時代，先是在A股三千余股跌停的“暴跌日”逆勢大漲3.67%，后又在2月4日至2月5日連續兩個交易日封漲停。

截至2月5日晚，寧德時代總市值超過3600億元，超越萬科A和海康威視，居于深市第四大市值股，同時穩居創業板“一哥”位置，較第二名邁瑞醫療市值高出近千億。

寧德時代在公告中披露，擬與特斯拉簽訂協議，約定寧德時代將于2020年7月至2022年6月向特斯拉供應鋰離子動力電池產品，協議未確定采購數量及金額，最終銷售金額以特斯拉發出的采購訂購單實際結算為準。

“寧德時代主要給特斯拉供應動力電池，占整個電動汽車成本比重較高，特斯拉在中國生產以降低成本，對于國產動力電池的需求是迫切的。另外，政府層面對于特斯拉的國產化比率應該有一定要求，而國內的動力電池企業能夠入特斯拉供應鏈的不多，所以對寧德時代動力電池的需求量肯定不少?！眳禽x表示。

他進一步指出：“寧德時代短期股價可能上漲過快，但是從長期來看，一旦汽車電動化趨勢確定，寧德時代肯定是最大的受益者?！?/p>

然而，隨著寧德時代股價的大肆奔騰，不少市場人士也對這一態勢產生擔憂，截至目前，寧德時代動態市盈率已經高達80.87倍，顯著高于同行業其他上市公司，同時是電氣部件與設備行業平均43.47倍市盈率的近兩倍。

“目前寧德時代的具體供貨情況還沒發布，不好對未來的發展空間做評價。”2月5日，上海一家大型券商電新行業分析師受訪表示。

同日，華南一家私募機構基金經理也對21世紀經濟報道記者指出：“我們預測寧德時代當前走勢是可以的，但是未必長久，目前整個新能源汽車行業并沒有想象中那么好，未來賣得怎么樣還說不好，當前股價的暴漲主要是基于預期的炒作，（短期內）寧德時代產品占特斯拉產業只是很少一部分?！?/p>

從目前寧德時代的龍虎榜中也能看出機構投資者的擔憂。連續漲停的兩個交易日中，2月4日，寧德時代遭遇兩大機構席位拋售，合計賣出1.53億元。

新能源汽車產業受鼓舞

值得一提的是，寧德時代的火爆，只是特斯拉釋放“影響力”的一角。

特斯拉、寧德時代兩大巨頭的暴漲，直接提振了A股整個新能源汽車板塊。2月5日，新能源汽車產業幾乎全線飄紅，國軒高科、高瀾股份等16只新能源概念股漲停，容百科技大漲14.46%，連比亞迪也上漲了7.9%。

“國內市場去年下半年以來，新能源產業鏈無論是從材料的價格還是股價，我認為都觸底了，（2019年）11月底以來的反彈，也是對前期長期下跌、一年一年下跌的恢復性上漲。”2月5日，中關村新型電池技術創新聯盟秘書長于清教受訪指出。

公開資料顯示，股價大幅上漲的個股中，除了與特斯拉有直接合作的公司外，還有不少上市公司被市場視為特斯拉的二級、三級供應商。

據東興證券研究所發布的數據顯示，寧德時代是本次雙方合作的直接受益者。此外，銅箔供應商嘉元科技、鋰電隔膜供應商恩捷股份，以及容百科技、中鋰新材（中材科技）、璞泰來、格林美、星源材質、先導智能等多家公司均已披露成為寧德時代的供應商，這些企業有望間接受益。

值得注意的是，盡管中長期來看，新能源產業鏈中不少上市公司或受益于特斯拉帶來的利好，但記者采訪發現，市場對于新能源汽車產業鏈未來的發展，仍存在一定的擔憂。

”不確定性肯定是有的，自動駕駛技術的不成熟、特斯拉銷量的不及預期，以及電動汽車的安全事故等都會影響特斯拉，從而影響我們國內所謂產業鏈的公司?！眳禽x表示。

于清教也指出：“特斯拉也好，國內新能源產業鏈上市公司也好，我感覺到近期有一點過度炒作，畢竟實質性市場、國家政策補貼還存在一定不確定性，尤其是受新型冠狀病毒影響，無論是傳統汽車還是新能源汽車都受到了沖擊?！?/p>

在于清教看來，上市公司基本面問題不大，但從材料價格和市場行情來看不太（能）支撐股價的過度炒作，關鍵取決于新能源汽車的銷量和補貼政策的明朗化，“如果銷量能達到150萬、160萬輛，或者更高預計的180萬輛，對新能源汽車行業的恢復性上漲也是個好事”。