原料需求雙下跌 紡企“大災之年”求生存

3月以來，無論是棉花還是化纖，均出現罕見大跌。筆者從朋友那里獲悉，昨日美國密歇根加油站，93號汽油只要1.879美元/加侖，相當于國內95甚至98號汽油只要2.39元/升。

由于石油大跌，化纖、粘膠原料早于棉花開始了大跌之路。而鄭棉也已經經歷了3次跌停板，低點甚至跌破了萬元大關。暴跌之下，紡企的原料庫存形成了較大的隱形虧損。截至3月26日，國內C32S均價跌破2萬報收19868元/噸，與上周相比繼續暴跌383元/噸。

從庫存來看，目前，紡織服裝出口訂單受到沖擊，內需也尚未恢復，下游成衣廠新訂單嚴重匱乏。據不少成衣廠的說法，不少企業不得不將出口轉內銷，導致今年的市場蛋糕比去年明顯變小了，大家的競爭壓力更大。坯布需求量的下降，導致織廠成品庫存正在不斷增加。再加上當下坯布、面料的外單也迎來退單、毀約潮，大多織廠幾乎停止采購原料，皆卯盡全力去庫存降成本。這樣一來夾在中間的紡企兩頭為難，雖然上游棉花原料價格一跌再跌，但下游壓根沒有需求，直接造成的后果就是原料成品庫存兩頭積壓，若繼續生產任憑庫存累積，企業將更承受成本之重，若停工，企業也將承受較大的停工損失。據了解，當前由于現金流斷裂，已經有小廠老板消失，或者只肯用設備抵賬，紡企叫苦連天。

進口紗方面，疫情對全球影響逐漸加劇，多國采取了封國措施抗擊疫情，與此同時，對紗線進出口也是比較大的打擊，印度、巴基斯坦、越南等國的港口封閉，印度、巴基斯坦等國也停止對外報價，國外訂單大量取消，進口紗的減產，也使得市場后1-2個月進口紗大幅度下降。截至3月26日，FCY Index C32S折人民幣現貨價報收20223元/噸，較上周下跌156元/噸。而國內進口紗庫存依然高企，接近歷史記錄。貿易商全線虧損，不少買方出現了違約的情況，或者要求賣方不要發貨。

在幾個主要棉紗進口國中，印度從3月25日開始封國21天，大部分港口都停止了發貨，只有個別港口需申請后才能發運。但由于幾乎沒需求，港口也很冷清。印度政府已經號召企業放假，但并沒有強制停工。但由于下游需求停滯，從上周開始印度有不少工廠陸續放假，當前開工率不到一半，后續可能更低。事實上，從國內的情況來看，不少單純采購棉花棉紗的進口企業、織廠或貿易商對于印度此次“封國”21天導致合同違約舉雙手雙腳贊成。因為3/4月份執行的棉花、棉紗合同的簽約期大多在12/1月份（ICE棉花期貨主力合約盤面價格高點71.96美分/磅，而目前低點53.08美分/磅，跌幅高達26.24%），印度MCX期貨及現貨價格也大幅下挫；自2月份以來印度紗廠OE紗、普梳紗和精梳紗FOB、CNF報價陰跌不止，因此一部分中國買家正愁棉花、棉紗合同難以執行，需要與國際棉商、印度出口企業商談解約或暫緩裝運、重簽合同等事宜（可能面臨索賠），現在印度單方面因“不可抗力”毀約了，中國企業可以低位采購美棉、巴西棉及巴基斯坦、越南棉紗，風險進一步降低。

綜上，有人把今年定位成“大災之年”，企業禍不單行。但雖然市場壓力大，但對大家都一樣，只要“熬”過這一關，留得青山在不怕沒柴燒。多數廠家業務員表示，對于今年下半年的行情還是比較看好，因國際上多數國家封國，國內紗線總供應量會降低不少，隨著國內生產的逐漸回歸正常，內需的好轉是肯定的。放眼全球，美聯儲無限量寬松政策和流動工具提振市場信心，全球股市已有反應，同時各國疫情管控升級，若4-6月北半球夏天到來后疫情向好，疫情向好與通脹共振，已經大幅下跌的全球市場或將迎來一波反彈。