國際油價創下18年內新低 聚酯原料的價格拐點會來嗎？

3月30日，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格盤中多次跌至每桶20美元以下，最低下探每桶19.27美元，為2002年以來最低水平。

截至3月31日收盤，美國WTI原油期貨市場價格上漲，主力合約報20.09元/桶，漲幅0.39美元。布倫特原油期貨市場價格下跌，主力合約報26.42美元/桶，跌幅0.07美元。

在國際油價大跌的影響下，近一個多月以來，聚酯原料出現了一個史無前例的巨幅下跌狀況。

短短不到一個半月的時間，PTA下跌了1250元/噸，跌幅超20%；乙二醇下跌了1375元/噸 ，跌幅超30%；滌綸長絲各個產品也下跌2000元/噸上下，跌幅均超過20% 。

而這些超過千元的下跌，還是在去年年末聚酯產品本就處于低位的基礎上進行的，可以說是之前誰都無法想象到的一個情況。

聚酯產品價格下跌主要是受國際油價影響，而國際油價的下跌又是因為什么呢？

原因主要是由供給和需求兩方面的原因組成：

供給方面，因為以沙特為首的歐佩克組織與以俄羅斯為首非歐佩克原油產油國在能否達成新的原油減產協定方面未能達成共識，幾大產油國之間選擇增產大打價格戰，從而拉低原油價格，此外，石油輸出國組織（歐佩克）與非歐佩克產油國的減產協議于3月底到期，沙特表示將增產至1200萬桶/日，價格戰存在延續的可能；

需求方面，隨著全球新冠疫情爆發，工業生產及人們日常生活受到極大影響，作為“工業血液”的原油需求自然也承受了巨大的壓力，高盛集團表示，新冠肺炎疫情給石油行業帶來巨大沖擊，預計本周全球石油日需求量將減少2600萬桶，約占日需求總量的25%。

在需求與供給的雙重利空影響下，國際油價才創下了18年來的新低。

但正當國際油價跌破20美元低位之際，特朗普與普京打了個電話，認為當前油價不符合美俄雙方的利益，給市場帶來了一些變數。

3月，全球投資人經歷了美股有史以來最動蕩的一個月：10天四次熔斷，3天暴漲20%；而到了3月末，隨著美國方面加強檢測，新冠疫情確診數量開始激增。

為了應對這樣一個多事之秋，美國總統特朗普發表了一些類似“沒有人比我更懂病毒”的言論，也做了一些類似“無限量化寬松（無限印錢）”的動作。

這些言論與行為看似比較無厘頭，經過了一個多月的觀察，小編發現，無論是自稱“什么都懂”也好，還是給股市“強行打雞血”也罷，實際都遵循了一個邏輯：一切為了經濟，一切為了大選。

原油大跌給美國頁巖油產業造成毀滅性打擊正是美股前段時間暴跌的原因之一，或許當下一次美股出現大幅下跌態勢時，油價就會成為一張新的刺激股市上漲的牌。

國際油價的長期低位不符合美俄兩個大國的利益，基于此點，小編個人判斷，即使目前原油市場仍是利空較多的局面，未來國際油價依然存在較大的反彈可能性。

如果原油價格上漲，會對紡織產業造成怎樣的影響？

對聚酯企業來說，目前最頭疼的問題是去庫存的問題。

目前聚酯工廠滌綸長絲庫存已經來到了一個前所未有的高位。從中國綢都網統計數據來看，現如今聚酯市場整體庫存集中在34-45天；具體產品方面，其中POY庫存至28-35天，FDY庫存至29-36天附近，而DTY庫存則至34-45天左右。

而另一方面，從產銷來看，由于織造企業觀望心態明顯，從3月中旬開始，聚酯工廠產銷幾乎都僅維持在4成左右，滌絲庫存不減反增。

如果聚酯產品價格在原油的帶動下上漲，確實會在某種程度上對去庫存產生一定積極作用，不過在高庫存的壓力下，上漲的態勢也將難以延續。

對織造企業來說，聚酯原料的不斷下跌雖然也產生了一定的困擾，但是從另一方面來看，因為國外疫情影響造成的外貿市場萎縮才是現階段的主要矛盾。

據柯橋一份行業調查報告顯示，當地有78.4%的紡織企業表示訂單在減少，64.8%的企業反映已有的訂單被客戶取消。

因為訂單縮減、坯布庫存增高，不少織造企業決定在本該“金三銀四”的旺季實行放假、減產操作。據悉，某知名企業將于4月1日起放假；一布老板表示近期已將產能降至1/3；同時，一擁有300臺織機的企業也表示下月中旬將關停部分機器......

而織造企業這樣縮減產能的措施，對聚酯產品的價格又是一個嚴重的打壓。

編后語

原油目前的低價是因為產油國之間的價格戰與國際疫情的雙重利空共同作用產生的結果，一旦其中一個因素松動了，原油或許就會出現反彈。從目前的情況來看，市場上確實出現了這樣的征兆。

但另一方面，疫情在全球愈演愈烈，外貿訂單未來幾個月的預期都不樂觀，織造企業紛紛收緊產能，提高自身抵御風險的能力。在這樣的情況下，擁有巨量滌絲庫存的聚酯工廠目前處于一個非常尷尬的地位。或許不久之后，當這些暗流匯聚到一起，將會造成聚酯產業的新一輪的大洗牌。