進口棉庫存居高不下 貿易商遭遇“前后夾擊”

目前國內進口棉庫存高企，前期在中國以外疫情尚未爆發時，港口只進不出，一庫難求。后期全球疫情開始蔓延，多國采取不同程度的封鎖以進行抗疫，貿易活動因此受影響，新棉到港量明顯減少。但受走貨基本處于停滯狀態影響，港口倉庫依然爆倉。

從目前國內外市場整體情況來看，貿易企業更是面臨“前有豺狼后有虎豹”的困境：首先是資金壓力山大。自年初至今，紐期價格跌幅不斷加深，交易重心已經從1月初的70.00美分左右下跌至目前的50.00-55.00美分區間。受棉價跌幅不斷加深以及后市不確定性導致持續波動影響，部分前期訂貨的貿易商已經補繳了幾輪保證金。此外，年初訂貨的企業也面臨信用證到期還款的壓力。其次下游需求持續疲軟，棉花銷售緩慢，使得資金緊張程度加劇。先是國內從1月份開始受疫情影響，生產和生活受到影響，下游服裝銷售錯過了冬天和春天，現在內需仍處于緩慢恢復期。隨后3月份開始中國以外疫情大面積爆發，多國不同程度的封鎖政策對貿易產生巨大影響，國內紡服企業出口訂單銳減。

從庫存數量情況來看，由于下游紡企采購意愿不強，出貨速度緩慢，國內進口棉庫存總量處于50萬噸以上高位。據統計，青島及周邊倉庫進口棉庫存量在35萬噸以上，張家港庫存量在9萬噸左右，其他包括河南和天津等地也有部分庫存。

從庫存結構來看，仍然以巴西棉和美棉為絕對主力，兩者合計占比在40%左右；其他主要包括印度棉、澳棉、中亞棉、西非棉和蘇丹棉，合計占比約為50%；其他還包括少量以色列棉和希臘棉等。

從報價情況來看，目前中等級美棉基差報價在紐期5月合約升水1100點左右，澳棉新棉5-7月裝運報價在2200點左右，下半年8月前后開始裝運的巴西棉報價在1000點左右。除此之外值得注意的是，受印度封鎖期延長影響，據悉目前印度棉船貨報價已經暫停。

對于產業鏈各環節的參與方來講，今年的寒冬格外漫長，“活著”切切實實的成為了2020年的目標。對于貿易商來講，更是處于前后夾擊的境地，一方面是進口端貨物無法按時裝運，另一方面銷售端下游紡企不愿出手采購。整體來看，現在市場情況基本處于“批發商被迫開始做零售，零售商無路可走”的艱難處境。